访谈主题：为什么黄金投资赔多赚少？

　　背景分析：

　　投资黄金逐渐被人们认可和接受，并成为更多投资者乐于参与的一种投资方式，随着投资品种的增多，热情高涨的“炒金者”需要专家讲解正确的投资理念，如何才能做到真正在黄金投资中获取更多收益。我们请专家现场解答。

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　　嘉宾简介：

　　周里昂（LEON ZHOU），澳籍华人，国家级高级黄金投资分析师。里昂基金董事总经理，金牌基金经理。

　　曾长期在伦敦金属交易所从事金属期货业务，接受过国际金融市场最专业的培训和锻练，在香港及海外市场从事有色金属及贵金属现货、期货及期权等相关业务二十年多年，积累了丰富的实战经验。

　　他成功运作了多个被业内人士津津乐道的经典投资案例，曾策划发行世界证券收藏系列－－合伙人，在全世界亦属首例。其所创高赛尔黄金投资交易模式，风靡全国，一度掀起中国黄金投资热潮，为中国黄金市场做市商的先行者，被业内誉为“中国黄金投资第一人”。

　　周先生对黄金投资有独到认识，著有《黄金投资入门》一书，“里昂炒金博客”金评直接朴实，行情分析精辟，现已成为广大金友最信赖的炒金必读！

　　精彩回顾：

　　·频繁交易是黄金投资者普遍亏钱的主因

　　周里昂：很坦率的讲，我也做过国内的交易商和做市商，也曾经有很多的客户在我这里买卖，很坦率的讲大部分都是亏钱的。为什么亏钱呢？这里面有一个很简单的道理。因为黄金市场和金融市场没有什么区别，跟期货市场、外汇市场实际上原理是一样的，这个市场它有三大功能，第一个功能是作为投资功能，第二个功能是作为套期保值的功能，还有一个最大的功能，能促进市场流动性非常好的功能就是投机。事实上在这个市场里面，90%以上的人都在投机，不是在做投资。

　　为什么很多的投资者最后亏钱？因为是一种杠杆的保证金交易，大的可能有五倍，可能有十倍，甚至有五十倍，也许有一百倍的，在境外做外汇交易的有三百倍的杠杆，那个市场波动一点点的时候，对你不利的时候你就会被斩仓了。但是很多投资者在价格买卖过程中并没有亏钱毛钱，一般做市商和交易商要收客户一些佣金，还要给代理商一些佣金，实际上交易成本通常在七八百块钱，高的也有一千块钱。你想想你交易一次，你的佣金包括买卖差价要一千块钱，你是要用杠杆的，实际上你只花了五千块钱至一万块，所以一万块钱里面每交易一次你就花掉了差不多十二分之一或者十五分之一的成本没有了，这样一万块钱不赢不亏，你交易个十次，八次你的本金就没有了，有时候你亏损还要斩仓，往往你赚钱的时候是赚点小钱。而且现在很多做市商和交易商的业务经理是靠佣金生存，所以他也鼓励人们频繁的买和卖。当然还有一部分亏钱是资金管理不是很好，被斩仓了，但是我觉得这是小数，现在比较稳。最大的一个亏钱就是频繁的交易，付掉了佣金，付掉了手续费，还付掉了点仓，这是亏钱的最主要原因。

　　·亏钱的内部和外部因素

　　周里昂：我觉得投资者亏钱主要内部的因素比较多。我自己也做黄金投资和黄金买卖，我自己也经常亏钱，我们亏钱大多数来源于对这个市场判断的失误。但是对于大多数投资者来说亏钱有三个方式，第一个操作太频繁，杠杆交易本金非常少，本金炒的量非常大，用来交了佣金和买卖的点仓，所以真正的投资者一年有十次、二十次非常非常好了，一个星期炒十次，或者一天炒两三次，一定是赚不着钱的。第二个，对市场的判断失误，投资者对风险控制不严格，总喜欢按照一百倍，两百倍开满仓，市场对他们稍有不利就逼迫斩仓，一旦斩掉了以后机会也就没有了。如果他有能力，有资金的话，他过一天，或者过两天，本来这个仓位不一定亏钱，他资金跟不上就斩仓，这个赚钱价格波动的机会就没有了，所以他也赚不到钱，这是内部的原因。外部不管是做市商也好还是经纪公司也好，他们是靠佣金来生存的，所以也有很多做市商的业务人员，他们不断的建议客户买卖，可能赚一点点钱的时候走了，亏钱的时候可能亏一点点就不行，这个价格可能还会更加上涨或者跌，要斩仓，因为斩仓要小亏。斩仓确实是小亏，但是斩的次数多了再加上缴的佣金，因为平常赚钱赚的是小钱，这可能是输钱的外部原因。