访谈主题：四季度国际金价将何去何从？

　　访谈嘉宾：

　　陶行逸，资深黄金、外汇分析师及理财顾问，有着丰富的黄金、外汇、股票投资实战经验。尤其擅长技术分析和中短线操作，其针对国际黄金市场的评论以准确率高、观点鲜明、可操作性强为广大投资者所认同。对各国宏观经济及国际金融市场颇有研究，长于以外汇、黄金、基金为标的产品的海内外市场投资组合构建和理财规划。

　　有丰富的培训与讲座经验，曾多次主持中国银行、中国建设银行、中国工商银行、华夏银行、光大银行及太平洋证券等机构之讲座与培训。为《国际金融报》专栏评论员；《经济观察报》、《银行客户》、《钱经》理财杂志、《中国黄金报》特约撰稿人。

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　　精彩回顾：

　　一、行情回顾：为什么金价在短短一个月不到，飙升了60多美金？

　　1．技术走势上，年内第三次在长期上涨趋势线60周均线处获得支撑，60周均线代表着中长期投资者的市场成本，是决定自2001年以来的黄金大牛市能否持续的技术关键，其重要意义笔者已多次强调并提示该均线处为中长期多头入场的良机，在60周均线获得有效支撑意味着中长期上涨趋势将得到延续。

　　2．原油价格稳步攀升，接近历史高位：原油市场即将迎来消费旺季和美国的飓风季节，而供应仍旧偏紧；技术走势上，油价一直处越今年1月以来的上升趋势中，这些因素推动油价从8月下旬不到69
　　3．次贷危机拖累美国经济，美元降息预期日盛：最新公布的房屋市场数据远差预期，而，8月的非农数据为4年来首次为负值，市场认为次贷危机已影响美国经济基本面，因此预期美联储9月18号的利率会议上会降息25个基点，甚至预期降息50个基点的也大有人在。利率前景的不佳就推动着本就处于长期下跌趋势的美元指数不断创出15年来的新低。

　　二、前景展望：短期回撤确认突破有效，中期目标为750美元。

　　1．"金九银十"的季节性实金需求继续支撑金价：世界黄金协会（WGC）最近表示称，从全球范围来看，07年上半年黄金消费为1,480吨，较06年同期增长25％。如果金价持稳或稳定上涨，那么印度07年黄金消费很可能首次超过1,000吨。印度07年上半年黄金消费增长逾70％至528吨，06年同期为307吨，06年黄金消费略超过700吨。

　　作为世界第一黄金消费大国的印度，其需求量占了世界黄金需求量的三分之一，而自9月份起，印度就进入了传统的节庆季节，至到11月的排灯节，在此期间印度对黄金的需求大增。而随后的12月是全世界的节日--西方的圣诞和元旦新年，以及另一黄金需求大国中国的农历新年。因此，每年的9月和10月是黄金需求的旺季，而近31年的历史数据统计显示，这两月是金价表现最好的月份，特别是9月份，近31年有20次表现为上涨，此即为"金九银十"的由来。

　　2．美元长期前景继续看跌：美元的本轮利率紧缩周期已见顶，降息不可避免，只是时机的问题，而一旦确实次贷危机对经济基本面影响严重，则降息的速度会超出市场预计，美元走跌难以避免。

　　3．原油夏季需求淡季已过，即将进入需求旺盛的第四季度，而OPEC并无增产的迹象：油价会经历短期回撤，但中期前景继续看好，将会继续支撑金价走势。

　　4．技术走势上，金价突破双底形态和今年以来的宽幅震荡区间（640-695），不论是双底还是大区间，其技术意义和可靠性都非常强，只待金价回撤确认突破的有效，单从形态量度来看，上看的目标至少为750，而第四季度金价将处于趋势性上涨的阶段，乐观预计将能突破750，看得更高。

　　三、操作策略建议：回撤确认突破有效后买入。

　　金价需回抽确认突破的有效性，此外从技术指标看，日线图上已严重超买，如上周般狂飙突进的涨势也不能持久，因此，我预期金价本周将做休整回撤，而回试确认突破有效将是多头建仓的绝价机会。可以说，今年最好的投资黄金的机会就在9月后及第四季度。