“黄金价格正处于一个拐点的位置，2008年，黄金市场将迎来一个新的高点。”前（22）日，本报与大业期货联合举办的黄金投资讲座上，大业期货资深分析师张向东和高级分析师库兴对2008年黄金市场的走向，以及如何进行黄金期货投资等投资者关注的问题进行了深入浅出地阐述。

　　分析：金价为何涨势如潮

　　自9月中旬以来，黄金价格从639.8美元/盎司出发一路上扬，11月7日更是创下了845.45美元/盎司的高点，随即进入调整期，近一个月内，一直在780美元—820美元/盎司间盘整。

　　据大业期货提供的数据显示：上海黄金交易所7月份的日均成交量仅为8.47公斤，而8月份便猛增到了28.46公斤，9月、10月维持在日均53公斤，11月份更是一举达到日均87.96公斤的成交量。

　　“一般而言，商品价格受供求关系影响，供应量与需求量失衡，会导致价格的上下波动。而黄金是一种特殊商品，其价格的波动主要受投资需求的影响。今年上半年以来，美国的次级债危机导致股市大幅下滑，金融市场的信心受挫，希望保值的稳健基金和投资基金纷纷从金融市场撤出，进入黄金市场，抬高了金价。”大业期货资深分析师张向东说，美元走软是黄金暴涨的导火索。

　　美国经济增速放缓，美元贬值，使投资者不愿持有美元，而转向购买实物商品。黄金市场只是实物市场的其中之一，原油、铜、橡胶、大豆、棉花等市场也受到投资者的关注，其受追捧的原因与黄金一样，均源于投资者以实物代替美元的投资需求。

　　买入：每年六七月是良机

　　“从2007年的金价表现来看，是符合黄金价格走势有季节性的特点规律。”大业期货高级分析师库兴认为，2008年也有可能出现季节性的特点规律。

　　“从黄金的季节性波动情况来看，每年会产生一个年内低点和年内高点。以当前的统计情况看，每年7月份出现年内低点的概率非常高。随着时间的推移，从9月份到10月份产生一个次高点，11月份、12月份进入调整期。从黄金近10年的表现来看，每年的高点出现在2月份的概率比较大。”库兴建议，作为年度投资计划的话，投资者可在六七月份买入，这叫策略性买入，一直持有到来年一二月份卖出。从价格幅度来看，库兴认为中短线介入应该是780美元/盎司左右。

　　提醒：杠杆功能放大风险

　　“以保证金10%为例投资黄金期货，相对于实物黄金投资风险就放大了10倍。遇到价格涨跌，投资者如果做错了方向，要随时向账户内追加保证金，否则会被期货公司强行平仓。同时，黄金期货每个月都有合约到期交割，投资者要在到期前平仓，继续买入下一月份或更长远的合约，这在交易中称为‘移仓’，也会损失一些手续费。”

　　库兴提醒投资者，黄金期货从本质上来说，它首先是一种期货，然后才是黄金投资，切忌将黄金期货投资理解为实物黄金投资或者纸黄金的投资，因为无论哪种期货投资都是在规避风险的同时本身也在制造风险，所以投资更需要谨慎。