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　　1992年美元曾创出78.19的当时历史低点，但今年3季度，该历史低点被进一步刷新至74.48点，且我们没有看见在创该历史新低时的美元加速下跌痕迹，示意美元总体的趋空氛围很重。目前月线布林中枢位于78.80点附近，该月线布林中枢在2001年美元形成下跌趋势以来，基本构成美元下行的有效反压，唯有05年5～12月除外。故在当前美元已经形成新下跌格局的情况下，笔者以为美元的反弹难以越过79点。再如美元周K线图示：

　　H1线为美元05年强势反弹后形成的近2年下跌趋势线，H2线为对应的轨道线，H1H2形成近2年的美元下跌通道。如果之后美元再度走跌，我们仍要留意在H2线上的支撑。如果我们将美元05年至07年上半年的走势看成一个下跌的三角形整理（图中由H1、L1线构成的三角形），那么美元终极下跌的理论目标应该L2线位置，即80.39－（92.63-80.39）＝68.15点附近，笔者以为这个理论目标可以见到的可能性比较大，目前美元的弱势反弹可以看作对三角形破位后的回抽确认，即便美元反弹至80点附近，也不会改变下跌三角形的破位事实。当然，还有一个三角形破位后的理论推导，即通过04年底的80.39点作下降趋势线H1的平行线，得到H3线，即美元宏观趋弱运行于H1H3通道，宏观美元终极下行的目标是触及H3线，这样美元的下跌可能就惨不忍睹了。周线技术指标上，77.90点附近的周线布林中轨一直构成07年美元下行的强劲反压，可能成为美元继续反弹的一道坎。其它周线技术指标显示目前美元属于超跌后的反弹。

　　再如美元日K线图示：

　　在季度均线被反弹突破后，美元进一步反弹将面临半年线在78.50点附近的强劲反压，半年线在07年一直是美元运行的绝对反压。日线图中的下半部分为纽约期货交易所美元期货仓位的变动情况，黑线为美元期货总仓位变动，绿线为基金在美元期货市场中的净持仓变动情况。截至12月18日当周，美元货币期货市场中自07年2月下旬以来首次出现了基金的美元净多头寸，目前净多持仓1299手。我们认为目前这点基金净多头寸还不足以让美元掀起一轮上扬行情，但亦未见现汇市场在77.50点上方作空，故我们也不宜看淡短期美元走势。就技术面而言，笔者以为美元短期上行的极限在78.5点附近。因为即便基金看好后市美元，采用拔高建立多头的手法也显得愚蠢，在美元已经自低位反弹400点（假设上行至78.5）的基础上，还想获得多大作多空间存在很大难度。故如果基金欲作多美元，在美元触及78.50点后，最好存在一个再度回落至76点附近或下方的过程，这样可以在相对低位获得更多的多头头寸。那么随后如果美元存在中期上行，那时间和幅度可能都会不小，不排除上行触及85～87点区间。当然，这主要从技术面、资金运行角度加以推断，这需要美国回暖的基本面配合，目前看起来这好像是一个不太切合实际的希望。

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