2007年对于全球经济来说，是动荡不安的一年，同样也是充满希望和活力的一年。中国经济的高速增长仍然成为世人瞩目的一道亮丽风景，传统西方国家经济总体也在增长，但美国次贷危机给2007年全球经济增长带来了阴影。

　　原油 破百元只是时间问题

　　1.宏观经济背景。IMF将今明两年全球经济成长预估值上调至5.2%。中国今年经济成长的预估值则由10%调升至11.2%，因出口和投资增长强劲，且国内消费也出现回升。中国、俄罗斯和印度为今年全球经济成长5.2%贡献了超过一半。但我们看到全球都在积聚通胀压力的风险，特别是来自高能源价格、商品价格不断上涨且劳工市场也有压力。各国央行目前采取了不同的紧缩货币政策来应对。而各个国家和地区央行的利率政策调整时刻牵动着相关市场的神经。

　　2.美联储将息及美元下跌形成利多。自9月中以来，美联储已降息一个百分点。美国联邦储备理事会(FED，美联储)宣布下调指标利率至4.25%，以帮助经济抵抗楼市持续下滑和信贷市场紧缩的冲击。另外，美联储还下调贴现率25个基点至4.75%。数据显示美国经济成长正在放缓，反映楼市修正加剧，企业和消费者支出有些疲软，且金融市场的压力在近几周增加了。降息加上之前采取的行动应有助于促使经济逐步温和成长。2008年上半年美联储仍然有降息的可能，另一方面美元兑主要国家货币汇率将有所反复，但总体上美元的弱势局面仍将维持，这对于原油来说将成为价格进一步走高的重要因素之一。

　　3.通货膨胀的加剧。面临越来越严峻的通胀压力，欧洲中央银行近期加息的可能性不大。欧盟委员会发布的秋季经济预测报告中称，欧元区通胀率在今后几个季度里仍会保持高位，并将在2008年中期开始回落。由于欧元区经济受金融市场动荡影响已开始减速，现阶段加息不利于经济增长。

　　2007年对于国内的物价来说是基本保持着快速的上涨状态。因此当前价格上涨压力仍然在持续加大，通货膨胀风险仍趋于上升之中。人民币加速升值将至少在短期内使得中国货币供应量继续快速增加，国内资产价格将继续泡沫化，物价水平短期内很难回落，长期来看物价水平将得到控制，而国内利率水平将继续抬升。人民币加速升值并不能使得国内宏观经济趋热的局面短期内得以缓解，甚至可能出现完全相反的结果。

　　4.价格预测。地缘政治局势紧张也将使初级商品价格高涨，市场持续担心土耳其与伊拉克北部的问题，而且对伊朗的制裁亦起了很大的推动作用。尽管石油输出国组织(OPEC)此前表示市场供应充足，但人们仍在关注明年的情况，以及是否会暴发军事冲突。因此，对于原油来说中期前景仍然看涨，但价格修正出现的可能性也非常高，美国进一步降息将提高新兴市场对原油的需求。如果美国利率下降，就意味着全球其他各地经济将更快速成长。美国降息对于那些消耗大量原油的新兴市场是非常好的消息，因此原油价格突破100美元大关只是时间问题。