在稍事调整后，受经济衰退担忧推升的避险情绪带动，国际金价上周节节高升，涨势强劲，上周五纽约期金甚至一举突破了900美元的心理关口。经济成长和通货膨胀的双重忧虑，成为金价上涨的强烈支撑因素。而经过震荡回调，国内金价也在逐步回归理性。

　　避险买盘推升金价

　　在美国经济衰退忧虑支撑下，上周金价持续走高。受伯南克讲话影响，导致美联储降息预期提高，另外经济忧虑打压股市大幅下挫，周五贵金属期货在期金带领下整体大幅收涨。COMEX期金2月合约收盘上扬4.1美元至897.7美元，盘中创下900.1美元/盎司的新高。COMEX3月白银期货亦追随上涨9.5美分至16.37美元；铂金期货盘中亦一度触及合约新高。

　　因美国运通警告信用卡违约攀升，且消费者支出放缓，上周五美股大幅下挫，道指下跌近2%，从而引发大量避险买盘涌入金市，提振金价。通货膨胀风险加大，也成为促使金价突破重要关口的关键因素。受美国农业部报告利好提振，上周五CBOT农产品整体大幅收涨，大豆、豆粉、豆油、玉米均刷新前高。农产品长期涨价的趋势推升全球通货膨胀忧虑，也带动了黄金避险买盘。

　　降息预期将支撑后市

　　近期金价的涨势主要来自于美联储降息的强烈预期。上周四美联储主席伯南克发表讲话称，美经济仍面临多重威胁，包括方式衰退、金融市场动荡、消费者支出萎缩等，需要加大降息幅度以防止经济步入衰退，美联储已做好采取实质性额外措施以支持经济增长的准备。

　　美国经济研究局主席费尔德斯坦日前亦表示，美国经济陷入衰退的可能性超过50%。种种迹象显示，美联储很有可能在1月内再度大幅调降基准利率50个基点。这一预期严重打压美元，并推动期金快速走高。周五亚洲市场上现货金亦触及898美元的高位，TOCOM12月期金更触及每克3182日元，成为1984年3月以来的新高。

　　尽管外盘金价涨势汹汹，上海期金却表现偏弱。自周四接近跌停后，周五盘中剧烈震荡，收盘仅微幅上扬0.19%至218.1元/克。由于首日上市后投资者热情过高，国内金价被一举推升至涨停板，较国际金价出现大幅溢价，因而受到空头力量打压。目前国内金价已开始逐步与国际接轨，经过调整后，有望追随外盘脚步。

　　长期看，金价仍将不断走高。瑞银在近期报告中指出，鉴于去年油价上涨了80%，按照黄金同油价之间的长期比例关系看，金价将继续创出新高，且可能触及1000美元。短期内COMEX期金出现超买现象，有价格修正的可能，但近期美联储降息的强烈预期将起到支撑作用，金价仍有望向上冲高。