受美元继续走软、地缘政治冲突不断、投资需求大增等因素刺激，伦敦现货金价和纽约商品交易所（COMEX）2月期金继成功突破900美元/盎司大关后，14日更突破911美元。在此背景下，刚刚上市的国内黄金期货尽管面临估值偏高的压力，但调整之后上涨依旧可期。

　　美元贬值支撑

　　由于近年来美国财政赤字和贸易赤字一直居高难下，美国政府默许美元不断贬值，以减轻双赤字带来的巨大压力。同时，近期受次贷危机和房地产疲软的困扰，加之美联储再次降息的预期不断强化，美元贬值的压力仍在加大。美元对主要国际货币走软，其它货币购买黄金的能力增加，刺激这些国家对于黄金的消费需求；而美元贬值本身也直接导致以美元计价的国际金价走强。

　　避险功能助推

　　近来，代表全球24种大宗商品的CRB指数不断创出新高，1月11日CRB指数创下491.32的历史新高。比较CRB指数和金价的历史走势可以发现，二者基本保持同步走向，主要是由于黄金的货币价值功能可以计量大宗商品的价格。目前，无论是大豆、玉米、小麦等农产品，还是原油、钢铁等矿产品，仍保持良好的上升态势或在高位强势调整，全球通胀的压力很大，黄金的通胀避险功能将继续刺激金价继续上涨。

　　另一方面，频频爆发的地缘政治冲突反复刺激着黄金市场的神经。一方面是以黄金ETF为代表的投资性需求大增，另一方面基金对于黄金期货的净多单持仓又不断增加，二者轮番作用，进一步推动金价上扬。