鸭子会飞，黄金也泛泡沫。如今似乎已没有什么是按常理出牌的了。

　　中国黄金期货大驾光临，一出场就是“当惊世界殊”。1月9日首日上市交易很快拉至涨停。其基准价远远超出目前伦敦现货金与纽约商品期货交易所（COMEX）期金最高价格，若以涨停价位当日汇率换算成美元，每克230.99元约为每盎司900美元，而纽约商品交易所黄金期货价达到这个纪录，要在三天之后。这里面，除了国人短线操作的贡献之外，其实更多地也是被连续上涨的国际金价所推上去的。

　　就在上期所正式宣布1月9日推出黄金期货的前后一个月的时间，国际金价急速上涨了100美元。上期所新上市交易黄金期货又把上升空间一下子就向上推高了100多美元。中国黄金期货集体无意识地一致做多，对于国际资本来说，显然提供了大量抛空套现的绝佳机会。就此而言，适逢国际金市危乎高哉之际面世的中国黄金期货，与其说是“生逢其时”不如说是“生不逢时”，它帮的不是一心想搭上国际黄金投资快车的国内投资者的忙，而是那些纵横捭阖、骑虎难下的国际炒家的大忙。虽说今日国际金价连连登上高位，但期间的回调（首日开盘涨停的黄金期货次日又接近全线跌停），也给只知一味追涨的国内投资者上了一堂风险教育课，更何况一旦沦入国际金市空头陷阱，国人指望靠做多赚钱的黄金梦转眼就有演变为黄粱梦的危险。

　　国人向有“炒新”的传统，在当前市场对黄金期货普遍看好的情况下，见猎心喜，原也无可厚非。但黄金期货个人投资者开户登记表显示，虽然有部分客户做过银行的纸黄金交易，大部分却不仅从未做过期货投资，部分客户甚至连股票都没有接触过。而就目前的情形而言，黄金期货显然更适合机构投资者而并不那么适合中小投资者参与。黄金期货与银行“纸黄金”交易甚至一般的股票交易最大的不同，就在于黄金期货的杠杆交易特征。保证金交易的杠杆效应，可使黄金期货的收益放大很多倍数，这是投资沪深A股所不具有的优势。但是，杠杆作用在放大盈利的同时，也有可能使亏损成倍放大，投入的资金因此“血本无归”。这也是远比股票交易要大得多的风险。特别是由于期货交易所实行每日无负债结算和强行平仓制度，“纸黄金”和股票投资中常见的买入持有策略，在黄金期货市场完全行不通。这对于不那么熟悉期货规则和缺乏期货交易实战经验的个人投资者来说，显然意味着极大的风险。