和讯特约

　　事实上，近期黄金、基础金属、原油及证券的整体下跌都在叙述着同一个故事---规避风险。大量多头出仓会很容易的引起价格上的超卖现象，但现在的黄金确实是没有被超卖，而美国股票市场就不同了，几天之内一路狂泻。但是我们千万不要因资金短期从金市出来入股市而感觉到奇怪，因为就如我们之前报告中提到的，投资者很可能在黄金市场高价出仓获得资金后来弥补美国股票市场由于超卖现象造成的短期价值低洼，更何况美联储本月末会大幅降息的利好消息存在，作为投机者，他们怎么不会去用黄金市场的钱来赚股票市场的钱呢？！

　　另一方面，由于降息将无疑增强投资者对股票市场的信心，因此如果有交易者所期待的股票市场的回升，我们也无须感到奇怪，在这种情况下，投资黄金市场的需求就减少了，如果金价停止了增长，我们又会看到金市获利打压的出现。

　　自从周二以来，由于缺少令人振奋的金价再度冲高，黄金开放式交易型基金（ETF）在减少，最近的几天内已经有接近20吨的黄金已经被抛售。此外，根据上周五交易者报告（CFTC），净多仓已经达到了222，032份合同，总合同数达到732，000，也是时候来一次盘整了。

　　市场分析

　　市场消息方面，昨晚美联储主席Bernanke再度强调了美国的近期经济前景，并指出本月末的降息将会更加有力。昨晚在Bernanke讲话之后，美元兑欧元立即下跌。Bernanke觉得美国2008年经济前景在急剧恶化，作为货币政策的制定者，美联储将在其中采取更加积极的政策以避免经济衰退。

　　市场大部分都期待有50个基点的降息，但部分分析家指出75个基点的降息也是有很大可能的，如果真的是这样的话，美元将会走低，金价将会上涨。再加上不断增大的通货膨胀，高油价以及地区局势的紧张，都构成了金价走强的外部环境，第二或第三季度对$1000的冲击是有绝对的可能的。

　　William Adams, thebulliondesk.com 分析师认为，总体来讲现在金融市场处在紧张的情绪之中，长远来看对黄金应该是很有力的。Gold Investment认为，考虑到目前的宏观因素，金价将很可能持续保持在$840以上，达到$1000的速度将快于大部分分析家的预期。行业咨询机构 GFMS认为金价今年将会螺旋式的上升，并在后半年达到$1000的水平。

　　美国公布数据分析

　　首次申请失业救济的人数（Initial Claim） 301，000

　　劳工部门昨晚公布的上周首次申请失业救济的人数下降，但是持续申请失业救济的人数达到两年以来的最高。季度调整后的首次申请失业救济的人数在上周（周结束日1月12日）下降21，000至301，000，是去年9月22日以来的最低，此数据已是连续第3周下降了。4周平均首次申请失业救济的人数下降了11，750至328，500，是去年10月份以来的最低。之前一周的首次申请失业救济的人数是322，000。同时，到1月5日为止，获得失业救济的人数上升了66，000至273 万人，是2005年11月以来的最高点。

　　分析家认为4周平均首次申请失业救济人数被看作为美国劳动力市场的健康风向标，因为这个指标消除或减低了一次性事件造成的影响，如假日、罢工等。与去年同期相比，首次申请失业救济人数上升了5％，连续申请失业救济人数上升了11％。

　　John Ryding, Bear Stearns首席经济学家表示，由于典型的季节性原因，这些数据在新年开始时可能进入了一个波动期。经济学家对申请救济人数这个数据向来比较关心，因为如果这些数据上升的话很可能预示着经济的减缓。美联储由于对经济状况的担忧，自去年9月份起已经将息了1％，并且在本月末很可能又要再次做出将息决定。被保险失业率代表所有工作者中有失业保险人数的比重，已经从2.0％上升至2.1％。首次申请失业救济人数代表着失业的难易程度，而连续申请失业救济人数则预示着失业者就业的难易程度。经济学家们认为，首次申请失业救济的人数在300，000至325，000之间说明与工作的健康程度增长保持一致。如果首次申请救济的人数高于350，000，那么就说明劳动力市场在急剧恶化。

　　美国费城联邦储备银行报告

　　美国费城联邦储备银行报告透露一月份费城地区制造业在萎缩。经济学家担心这将增大衰退可能性。费城美联储扩散指数一月份为-20.9，是2001年以来的最低，上一个月此数据是-1.6。此指数如果小于零的话就表示东兵西法尼亚、新泽西及特拉华州的商业水平在恶化。费城美联储银行指数比预期的差很多，将近－1.0。根据此报告，绝大多数未来的预期指数将要极大的下降，地区制造业执行长官们对以后的预期都很悲观。1月份对今后6个月份商业活动的扩散指数从12月份的11.1下降到现在的5.2。

　　Joel Naroff, Naroff Economic Advisors总裁认为，制造业活动的巨大下滑将很难保证整个经济的稳定。也就是说，这是一个经济退却的表现。长远来看，对经济悲观的看法已经开始占领整个市场，期待指数已经降到自2001年以来的最低点。 Drew Matus, Lehman Bros经济学家认为，这份报告还指出了新订单数和普通员工平均工作周数下降迅速，同时又遭遇通货膨胀使物价上涨，这将预示着生产者和消费者所支付的价格同时升高。

　　按照这份报告，一些公司对未来商业活动的预期在过去的3个月内持续恶化，而更多的公司预期将来6个月商业活动会有增长。同时，周四美国商务部也公布了12月份新屋动工数下降了14％至季度调整后的年增长101万，是16年以来房屋建造速度最慢的一年。因此，我们需要加大关注将由美国供应管理协会（ISM）于2月1日公布的一个对制造业更准确的报告。

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