和讯特约昨日联储大幅调降75个基点，同时调降贴现率75个基点，这是美联储18年来首次采取这一措施，受此影响黄金飙升40美元。该事件短期内对黄金有利好作用，但这个事件后续对黄金能否产生持续的支持，有待进一步观察。

　　对此我们认为：

　　首先，联储一次性大幅降息，可能使后续降息空间减小，继续下调利率的难度加大。这次联储已经将利率降至3%，在通货膨胀加剧的背景下，如果再大幅降息美国可能面临负利率的尴尬局面，这是联储不能容忍的。在昨晚的会议上已经有联储官员反对紧急降息这一举动，联储内部出现分化。而且美国目前是采取货币政策和财政政策同时刺激经济，此次大幅降息货币政策可能已经打了一定的提前量，后续刺激经济的政策将更多采取财政政策。所以联储月底的利率决议很可能采取观察策略，如果降息最多也是25个基点，而这要建立在全球金融市场继续下跌地基础上。

　　其次，美元不会因此一蹶不振。美元现在和其他国家货币出现了息差，这对美元确实是压力。但是这只有在金融市场平静的时候才能起到作用，在金融市场动荡的情况下，保住本金才是更为重要的，而不是获得利息差。就像日元一样，虽然日元和其他货币的息差很大，但是在金融市场动荡的情况下日元仍然会升值。所以息差在现在的情况下并不一定会打压美元。这一点可以从目前美国国债收益下降中得到有力的解释。有迹象表明近期市场对美国国债的投资热情逐渐增加，由此对美元产生需求进而会对美元产生一定的支持作用。

　　另外美国如果采取大幅减税的措施刺激经济，对外资有一定的吸引力，对美元将有一定的利好作用。

　　综上所述，虽然联储大幅降息，但对黄金的影响仍然存在一定的不确定性。全球金融市场的走势也对此有一定的影响。如果金融市场能够企稳，降息对黄金的利好作用才能体现。如果金融市场仍然动荡不安，在基金调整仓位的影响下黄金也将出现调整。技术上前期高点能否突破成为黄金是否继续上涨的关键。

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