和讯特约

　　行情回顾

　　上周现货黄金走势强劲，连续几日长阳拉升，刷新了历史纪录。周二美联储紧急降息75基点之后，现货黄金自低点849.3美元/盎司位置展开反弹，并延续强势一路上攻，最终刷新历史纪录达923.5美元/盎司，周K线图上报收带上下影线的中阳，但由于下影线长度几乎等同于K线实体，上周金价上下震荡幅度达74美元，创近七年来单周振幅之最。美联储紧急降息75基点后，欧洲央行却坚持强势欧元的态度使得美元同其他高息货币之间的利差日益明显，而美联储选择将经济增长放缓问题放在通胀上行风险之前优先考虑使得本周美联储利率会议倾向于再次降息50个基点，该预期升温给现货黄金走强提供了后继动力，上周五走势也因此而获得提振，盘中再度刷新历史纪录。

　　周边市场分析

　　纽约大学教授Mark Gertler表示，美联储现在不受通胀的，可以采取非常激进的措施，他认为，美联储官员想使市场避免陷入恐慌，也不希望破坏信贷体系。美联储主席伯南克认为通胀担忧已经消退，现在可以进一步下调利率，以避免美国经济将世界经济拖入衰退的境地。美联储上周紧急降息就已经暗示了政策制定者从通胀担忧到经济增长担忧的巨大转变。有经济学家指出，美联储紧急降息表明了联储官员认为住房和股市价值的萎缩将反过来加强信贷紧缩的状况，而信贷紧缩又威胁着经济增长。最新利率期货显示，美联储1月30日的会议上再次降息50个基点的几率为64％，这样联储在8天之内的降息幅度达到了125个基点，届时利率如期公布的时候将再次为现货黄金冲高注入动力。

　　德意志银行的两位分析师认为美联储大幅降息对防止经济陷入衰退的作用还需很一段时间才能显现，因此本周三美联储预计还将降息50个基点。自上次美联储紧急降息之后，对其进一步降息的预期一直支持市场状况好转。金价先后多次刷新历史新高，为上行开拓了更为广阔的空间，而美联储进一步降息的预期一直支撑着金价走强。本担心美联储可能估计通胀上行风险而谨慎动用利率期货工具，但当伯南克表示已经基本解除通胀忧虑后，联储可能有必要进一步放宽政策，采取实质性措施来支持经济成长，从而将经济增长放缓放在首要解决的位置上。美联储上次紧急降息之后，有消息称法国兴业银行(601166行情,股吧)上周解除了一位进行欺诈的交易员所建立的头寸。该交易员的行为导致该行70亿美元的亏损，市场因此又起风波。一些市场人士认为，兴业银行解除交易头寸是推动全球股市下跌的真正原因，而美联储一次性大幅降息的做法错误，此后可能将暂停降息，然后，美股道琼斯工业平均指数上周五跌逾171点，利率期货价格反应出美联储继续降息50基点的几率从36％升至78％。而作为美联储方面，对于上周降息时决策者表示并不知道兴业银行的危机，美联储是考虑周一股市暴跌，综合考量数周来金融市场波动加剧事件，才认为利率过高，从而采取了降息举措。本周联储官员召开会议时将推出新的经济成长评估，伯南克等几位官员已作出暗示，将调降未来经济成长的评估。本周二至周三美联储将举行利率政策会议，预计周四北京时间03：15左右公布会后声明

　　行情分析

　　上周美元指数自此前反弹高位滑落，为金价上冲提供了强劲的后劲动力。因美联储紧急降息打压，美元指数上周报收带长上影的小阴线，虽然盘中遭遇资产抛售但走势仍维持四周以来区间振荡格局，周K线布林通道开始匝口，而日线上更为明显，暗示美元指数短期内可能面临方向选择，而时值周三美联储利率会议，市场预期美联储将进一步降息50个基点，短期走势可能令美元承压，而反向关联的金价将从中获益。均线系统中，金价5日均线上穿10日均线后继续发散，其他各均线保持多头格局，后势有望在买盘力量推动下继续刷新历史纪录。今日阻力位：923，支撑位：910/901。晚间关注美国12月新屋销售数据和营建许可。本周有很多重量级数据出台，美元指数将受到考验，如果美元下破74.49创下新低，金价或将冲击930/940整数关卡。

　　有关美联储周三利率会议的猜测，鼓励了投资者买进大宗商品，并且有更多的投资者撤离市场转投黄金，东京第一商品交易所的贵金属分析师Yukuji Sonoda预测黄金价格在今年6月底前将上摸1000美元/盎司。另外南非贵金属产量下降将铂金价格推至历史高位，纽约商品交易所期金价格也因此受到支撑，数家南非矿业公司近期因安全原因暂停项目建设，同时黄金市场一直紧随股票市场，因此当股票走强时，黄金市场也会受到支撑。

　　本周关注

　　周一：美国12月新屋销售，12月营建许可，美国1月达拉斯联储制造业产出指数

　　周二：欧元区11月经常帐，美国12月耐用消费品订单初值

　　周三：美国第四季度GDP平减指数初值，第四季度CPI初值，上周原油库存变化

　　周四：美国上周初请失业金人数，美联储利率决议及会后声明

　　周五：美国1月非农就业人口变动，1月失业率，1月ISM制造业采购经理人指数

　　今日重要经济数据

　　时间 国家 指标 预测值 前值

　　17:00欧元区 12月M3季节调整季节调整（年比） 12.3%

　　17:00欧元区 12月3个月货币供应M3（年比） 11.9%

　　21:30美国 12月营建许可修正值（万户） 106.8

　　23:00美国 12月新屋销售（万户） 64.7

　　23:30美国 1月达拉斯联储制造业产出指数 -19.1

　　美国总统布什在国会发表年度国情咨文讲话

　　注：本文意见仅供参考，不做操作依据。事件突发难料，投资者还请关注市场风险。

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