美国经济周期展望

　　在此，我们先对经济波动周期进行一个简单介绍。经济周期根据持续时间的长短加以分类，美国经济学家约瑟夫·熊彼特把经济周期分为长、中、短三种类型，长周期即康德拉季耶夫周期，持续时间为50—60年；中周期为朱格拉周期，持续时间为9—10年，是投资机会波动的结果，表现为经济规模扩张速度的变化；短周期即基钦周期，持续时间为40个月。我们下面主要探讨的是投资机会波动的朱格拉中周期(中波)与技术创新导致的康德拉季耶夫周期(长波)。

　　康德拉季耶夫的长波理论最早见于1919年—1920年完成(1922年出版)的《战时及战后时期世界经济及其波动》一书，他分析了英、法、美、德以及世界经济的大量统计数据，发现经济运行中存在着为期54年的周期性波动。在50年左右的周期中，一般前15年是衰退期；接着20年是大量再投资期，在此期间新技术不断采用，经济发展迅猛，呈现出一派兴旺景象；其后10年是过度建设期，过度建设的结果是5—10年的混乱期，从而导致下一次大衰退的出现。

　　熊彼特等人后来继承和发扬了长波理论，并确定了资本主义经济三次长周期的起止时间。熊彼特在1934年英译版的《经济发展理论》中对三次长周期的分期大致为：1.“长波”I：从大约1783年到1842年，是所谓的“产业革命时期”，这个周期的基本特征是手工制造或工厂制造的蒸汽机逐步推广到一切工业部门和工业国家；2.“长波”II：从1842年到1897年，是所谓的“蒸汽和钢铁时代”或“铁路化时代”，其特征是机器制造的蒸汽机成为主要的动力机，并得到普及；3.“长波”III：从1897年开始(当时这个“长波”尚未最后结束)，是所谓的“电气化和汽车时代”，其特征是电动机和内燃机在一切工业部门中得到普遍应用。

　　根据长波技术论流派的观点，第一，长波周期的性质表现为经济结构的升级与停滞。他们认为，长波周期是由那些影响深远、实现时间长的技术创新活动——即产业革命所导致的，每一个长波都包括一次产业革命及其消化吸收过程。由于每一次重大的技术创新都必然会导致新技术的产生应用与扩散普及，新兴产业的崛起与传统产业的改造推动经济结构的升级和与之相伴随的经济增长。而当新技术全面普及后，经济结构的升级就会处于停滞状态，其对经济增长的促进作用也将消失，从而使经济陷入衰退。因此，长波周期的性质表现出经济结构变化的特征。

　　第二，长波产生的原因在于技术创新生命周期的内在扰动。荷兰经济学家冯·丹因教授认为，任何一次基础技术创新都要经历4个阶段，即新技术的介绍阶段、扩散阶段、成熟阶段和衰落阶段，每一个基础技术创新阶段都与一个特定的经济发展时期相对应：介绍——复苏、扩散——繁荣、成熟——衰退、衰落——危机，正是创新的生命周期引致了长波的轮回。

　　第三，长波持续的时间是由基础技术创新的性质决定的。冯·丹因认为，基础创新产品的性质不同，其寿命周期各阶段持续的时间也不同，从而导致长波的长度各有差异。

　　了解了这些特点之后，笔者认为，目前经济结构的升级处于停滞状态，其对经济增长的促进作用已经消失，经济陷入衰退，这就是目前美国经济所处的大环境，在此基础上，我们才能正确分析在经济波动周期中黄金以及其他一些商品的价格波动。