海通期货：黄金期货非理性投资催生套利机会

2008年02月01日12:02　 来源： 和讯网    作者：谭惠文
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　　和讯特约

　　一、国内外现货黄金价格比价与人民币汇率趋同

　　国内市场的黄金使用人民币计价，国际市场黄金使用美元计价，在理想状态下国内外黄金期货同等交易单位的比价应当恰好等于美元兑人民币的汇率。而实际上由于市场开放程度、进出口限制、流通成本及运输保险等费用的存在，使得两者的真实比价与人民币汇率之间存在一定的差额。下图是上海黄金交易所的Au9999与伦敦金的比价，通过比较我们发现，国内外现货黄金比价明显围绕美元兑人民币汇率上下波动（图1），其偏离度在正负1%之间，当超过1%，套利交易就会使两者的比例迅速收敛（图2）。

　　


(责任编辑：董金海)

 

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