和讯特约

　　行情回顾

　　上周现货黄金冲高回落，盘中刷新历史高点936.7美元/盎司，周五出现大面积获利了结，回吐当周涨幅，周K图上报收带上影线的小阴线。上周五由于微软向雅虎提出446亿美元收购邀约，消除了美国1月非农就业数据逾4年来首次负增长的不利影响。美国股市在即将受到非农数据侵害的时刻，微软的大胆收购邀约，暗示蓝筹股出现买入良机，刺激了美股抵御非农寒流，美元指数出现大幅反弹。此后公布的美国1月ISM制造业指数上升至50.7一同帮助投资者消除非农数据不利忧虑，美元75.57水平打压了现货黄金走势，从而使其遭受大量获利抛盘压力，在非农数据疲弱的背景下出现利好出尽现象。金价自当日高点936.7美元/盎司水平大幅滑落至903.2美元/盎司，跌幅逾33美元。今日早盘金价自隔夜纽约市场低点小幅反弹，收复了上周五的部分失地，但反弹力度明显不够，现报价于910美元/盎司。

　　周边市场分析

　　上周五公布的美国1月非农就业报告数据显示出衰退信号，非农新增就业下降1.7万，远低于市场预期的增长7.5万。虽然失业率自5％小幅下降至4.9％，好于预期，但这暗示劳动力参与率在下降，密歇根大学消费者信心指数和营建支出数据也低于预期，密歇根大学消费者信心终值1月小幅下滑78.4，营建支出则下降1.1％。但另一方面，1月ISM制造业指数数据强于预期，增值50.7，通胀该数值超过50后暗示本国经济暂无衰退危机。经济学家认为，美国经济如果不陷入衰退，失业率将不会更多增长。本周美国经济数据较少，只有ISM非制造业指数，第4季度劳动力成本，初请失业金人数和成屋签约销售等数据，美国财长保尔森将于周二在参议院金融委员会，就09年政府预算方案作证，但预计他也将面临经济刺激计划的相关提问。

　　美股上周五尾盘收高，虽然非农数据疲弱，但微软报价雅虎时间仍然提振市场。美股的表现暗示投资者在当前水平已经看到股市的价值，而美联储的降息将帮助经济增长，也提高了市场对企业未来盈利的预期。分析师认为全球股市仍将振荡，回流资金和欧洲经济的下行风险将推动美元走强。

　　为了挽救日渐陷入衰退的经济，美联储上个月大幅降息125个基点。本周四，欧洲央行和英国央行也将公布利率政策。美国知名传媒华尔街日报认为，两者不会加入大幅度减息的行列。理由很简单，那就是通胀。英国方面，为了提振经济，央行可能调低利率25个基点至5.25％，这也将是去年12月以来第二次降息。不过对通胀的担心，同业可能阻止央行采用大幅减息措施，并且强调物价忧虑极为重要。欧洲央行方面，欧元区尽管出现众多成长可能滑坡的经济数据，对通胀的担忧很可能使得央行利率维持在4％，特里谢可能不会透露任何可能很快减息的信号。美联储的法定任务就是保护经济增长并控制通胀，但欧洲央行和英国央行只有一个任务，那就是保证物价稳定，欧元区和英国通胀不容忽视，两个经济体因为食品和能源价格飞涨，导致通胀率上升。特里谢显然将于会后的新闻发布会上指出，欧元区1月通胀率升至3.2％高点这一事实。欧洲央行承认，在美国经济低迷之际，欧元区成长可能受挫，这样的前景也促使经济学家和投资者预测央行今年减息两次。

　　行情分析

　　盘面观察，上周金价呈现冲高回落走势。盘中刷新历史高位936.7并拓展了930关卡上方的上行空间。尾盘由于美元指数强劲拉升打压引发了大量基金套现，致使金价回吐了当周所有涨幅并跌至900美元附近暂获支撑。周布林轨道上轨受周五行情回落影响开始持平，但布林通道未有缩口迹象。均线系统中，已跌破5日均线和10日均线，并且5日均线拐头有下交于10日均线的迹象，暗示短期内金价走势可能偏弱，下方支撑见于21日魔鬼均线896位置附近。原油价格跌破90美元/桶关卡也对金价后势构成了推累。珠宝商称，最近现货黄金凶猛的涨势已经引起了实际需求商的担忧，金价飙升后吓跑了部分消费者。本周美国经济数据较少，旨在关注欧元区以及英国的利率决议以及部分重要经济数据，汇市可能给金价带来明显的指引。若本周金价显露反弹乏力态势，后势在美元保持当前高位振荡的情况下可能继续向下寻求支撑。今日阻力位：916/920，支撑位：900/896。

　　根据美商媒体对35位分析师的调查显示，有63％的受访分析师认为本周原油价格将继续下跌。而根据美国商品期货交易委员会2月1日的报告，对冲基金经济和其他大型投机者削减20％的多头合约。截至1月29日当周，纽约原油期货净多头减少至29845份，为11周低点。Fat Prophe基金管理公司的资深分析师Gavin Wend表示：美国经济放缓并不是全球油价需求下降的必要原因，油价接近100美元有一定影响。

　　本周关注：

　　周一：欧元区12月生产者物价指数；美国12月耐用品消费订单；

　　周二：欧元区12月零售销售；美国1月ISM非制造业指数；

　　周三：澳洲联储公布利率决议；英国央行货币政策委员会会议；美国上周原油库存数据；

　　周四：欧洲央行公布利率决议，英国央行公布利率决议，美国12月NAR成屋销售指数；

　　周五：美国12月批发库存

　　今日重要经济数据

　　时间 国家 指标 预测值 前值

　　17:30欧元区 2月Sentix投资者信心指数 11.91

　　17:30英国 1月建筑业采购经理人指数

　　18:00欧元区 12月生产者物价指数年率 4.1%

　　18:00欧元区 12月生产者物价指数月率 0.8%

　　18:00欧元区 12月生产者物价指数 121.4

　　21:30美国12月耐用品消费订单 +5.0％ +5.2％

　　23:00美国 12月工厂订单 +％2.5% +1.5％

　　美国总统布什将2009财政年度预算报告递交国会

　　00:20 美联储理事克罗兹纳在美国资产证券化论坛会上发表讲话

　　注：本文意见仅供参考，不做操作依据。事件突发难料，投资者还请关注市场风险。

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