和讯特约

　　（海通期货）

　　2007年全球黄金需求继续增长，而供给则继续趋紧。供需的变化是影响市场的基本原因，回顾2007年黄金市场的供需变化情况，我们可以得出各主要国家黄金需求的总体状况，进而可以分析2008年黄金市场的需求趋势，这对2008年的黄金市场的演绎将产生重大影响。2008年是中国期金元年，这份2007年世界黄金协会报告希望可以为国内期金投资者提供投资参考！

　　一、概述

　　2007年全年黄金可确认的需求达到3547.3吨，较2006年同比增长4%。2007年供给继续趋紧，总量为3469吨，比06年下降3%。但是2007年第四季度则较06年同期下降了近17%；珠宝消费下降了18%，零售投资下降了40%！价格剧烈波动使得购买珠宝的消费者望而却步，金价高企引发获利平仓行为。那么，在2008年，需求将如何变化呢？各国的消费对价格的变化究竟反应如何呢？本文就这些内容进行阐述。

　　二、供需概况：

　　2007年黄金可确认的需求达到3547.3吨，较2006年同比增长4%。其中，珠宝首饰需求达到2426吨，较2006年增长6%；工业需求在2007年增长2%达到465吨，以美元计价的需求增加了17%；投资需求为656.1吨，与2006年比没有发生明显变化；ETF及类似投资需求较2006年的260.2吨有所下降，为250.8吨。

　　2007年供给继续趋紧，总量为3469吨，比06年下降3%。矿产金产量变化不大，总量为2447吨。解除套保总量从去年373吨增加到400吨(即由供给转为需求)；回收金总量为937吨，同比下降15%，；央行售金力度加大，但未完全弥补前两项的影响，为485吨。

　　小结：2007年是世界经济扩张的脚步逐渐减缓的一年，由主要国家金融动荡引起的世界范围内经济不确定性的增大成为支撑金价上涨最大的动力。央行抛金在上半年充当了打压金价的角色，但亚洲的新兴市场国家珠宝需求和投资需求增长强劲，成为支撑金价的中坚力量；而在三季度开始，以ETF为代表的黄金投资产品受到热捧，最终金融市场资金推动了金价接连上涨，最终在08年创出历史新高。