和讯特约

　　上周五金价高位盘整，在刷新历史高位953.80美元/盎司后，金价一直在940美元/盎司到950美元/盎司之间做箱体震荡，在短线中追涨杀跌都有机会。从整体趋势来看，金价依旧处于多头行情，且第三浪转第四浪的关键时刻，是再次冲头走第五浪还是底部下移破第四浪，我们拭目以待。金价从900.15美元/盎司启动，第一浪高点930.50美元/盎司，随后回落探底第二浪913.25美元/盎司，接着第三主浪发动，953.80美元/盎司后回落。从其周期长度和冲高幅度来看，金价如果继续走第五浪上升，其第五浪真正的高点看980美元/盎司。

　　美国方面，在过去20年，为了大力进行金融创新，美国银行业一直要求政府放松对其的管制。而随着抵押贷款与抵押贷款支持证券坏账造成的相关损失超过2000亿美元，美国银行业迅速转变态度，提议政府插手，进行宏大的拯救计划。据《纽约时报》报道，美国银行(Bank of America)已经向美国国会提议，建立一个政府机构，以低折扣购买已发生拖欠的住房抵押贷款，并替之以联邦政府担保的固定利率贷款。该提议警告称，在未来五年，美国价值7390亿美元的抵押贷款将面临违约风险，从而导致数以百万的家庭丧失住房。

　　虽然可能导致美国政府呆账缠身，并引起道德风险，诱使市场以后采取更加冒险的投资或投机行动，但意外的是，一向支持市场开放自由的美国政府对拯救计划表现出兴趣。越来越多的决策当局开始认为，政府拯救是避免整个经济出现一团糟的最明智之举。美国联邦住房管理局(Federal Housing Administration)目前也在研究拯救方案。美国财政部官员计划下周会见抵押贷款行业的领导，共商可行性方案。当被问及拯救方案时，美国白宫发言人史坦泽(Scott Stanzel)称，主意很多，美国政府正继续寻找可行性方案。支持者认为，政府拯救将是迫使银行与投资者脱离抵押贷款坏账缠身困境最迅速，也最彻底的途径。虽然这对机构与个人来说非常痛苦，却是稳定房产市场的重要一个步骤。观察人士称，美国政府可能将通过拍卖的方式现价购买抵押贷款，放贷商或者抵押贷款支持证券的投资者将脱离坏账，但依然必须承担损失。政府或许将根据情况对抵押贷款进行重组，防止多数房产主丧失房产，从而避免房价继续大幅下跌。美国国家社区再投资联合会(National Community Reinvestment Coalition)主席John Taylor预计，美国政府可能购买800亿-1000亿的抵押贷款。

　　前美国储蓄管理局(Office of Thrift Supervision)局长Ellen Seidman表示，政府面临的首要挑战就是现价买入抵押贷款。如果抵押贷款的市场价值继续缩水，那么政府将被“套牢”，拯救任务将落在纳税人身上。其次，政府还必须迅速启动拯救计划，以防止房产市场与信贷市场进一步下滑。部分分析师认为，重新创建一个机构太花费时间，但政府可以考虑将任务交给现有机构。最后的挑战是，如果美国政府最终购入数以亿计的抵押贷款，迫使抵押贷款投资者承担损失，那么，哪部分购房者将从中受益呢？美国政府官员一直强调不愿拯救投机者。而识别无辜的受害者又谈何容易。在美国政府已经出台的冻结部分次级抵押贷款利率政策中，由于局限性较大，部分分析师预计，仅3%的次级贷购房者从中受益。根据冻结次级贷利率计划，贷款利率将在2008年至2010年间调整、目前还在还款且过去一年拖欠贷款未超过60天的购房者，均在此次计划的范围之内，“不能负担新增贷款的购房者，可以在未来五年将利率固定在当前水平”。另外，分析人士警告称，抵押贷款的混乱局面较次级贷更广，因此政府将面临的问题将更加棘手。

　　从图形上看，目前在中短线周期级别上，中期均线皆有缠绕概念，各项技术指标也全部0轴附近震荡。在MACD中期级别上（5，34，5）0轴拐头，其第四浪底部基本形成。投资者谨慎操作，勿抢反弹，注意仓位控制，具体操作建议可咨询本公司研发部，投资有风险，入市需谨慎。

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