和讯特约

　　美国方面的糟糕通胀数据再度引发市场震荡。昨天下午金价触及926.5低位后快速拉台，一路上行至957.7，涨势未减，基本符合我们的预期。油价走势相似，纽约4月原油合约强势明显，牢牢站稳101之上。美元则一泻千里，最低探至74.49，可以预计再创新低已难避免。

　　时事动向

　　美国银行业利润跌至1991年第四季度以来的最低水平，因各银行纷纷减记不良资产，并拨备更多储备以应对坏帐快速增长的状况。联邦存款保险公司(FDIC)周二称，接受联邦保险的银行公布2007年第四财季净利润为58亿美元，较2006年第四财季减少83.5%。该机构称，问题普遍存在，一半以上的银行公布的2007年第四财季业绩低于上年同期。资产在100亿美元以上的银行中有四分之一的银行公布第四财季出现净亏损。该机构称，公布2007年净利润增长的商业银行和存款机构不足一半，这种趋势可能会持续至2008年。

　　受能源价格上涨的推升，美国生产者物价指数(PPI)劲扬1%，核心PPI上升0.4%；而与此同时，消费者信心指数大幅下跌。这显示美国停滞性通胀阴影已有扩大的可能性。尽管美国总统布什仍在为经济信心喊话，但美联储(Fed)却面临对抗通胀升高及增长减缓的两难抉择。

　　新出台的消费者信心数据却大幅缩水。总部位于纽约的商业研究机构经济评议会公布数据显示，2月份消费者信心指数由1月份的87.3，大幅下跌至75，不仅较分析师原预估的83为低，也是2003年2月份以来最低；当时的消费者信心数因面临伊战降至64.8。不少经济学者近来更纷纷指出，美国迈向经济增长停滞而通货膨胀增加的"停滞性通货膨胀"风险提升；问题在于虽然美国经济走弱而消费减缓，但因中国等新兴市场的需求庞大，物价并不会因此趋缓，通货膨胀问题将持续，并有可能加剧。

　　浅析：昨天晚上美国数据一片惨淡。银行在巨额计提债券资产之后业绩大幅下滑在情理之中，同时投资者应该了解到，这些债券资产目前所面临的仅是流动性丧失，并不意味着偿付能力方面的大范围风险，对这些大银行来说账面上的亏损也不代表着全面崩溃，不宜据此完全看淡美国经济。通货膨胀加剧和消费者信心指数下滑是美元信用恶意发行的直接后果，世界各国均不能幸免，美联储虽然有可能在国内压力下暂停本月底的减息，但是整个膨胀政策似乎不会得到改变，美元仍将作为收割财富的工具继续走软。

　　分时解读

　　技术指标看，金价重回5日均线上方，5日均线上翘至946.40，10日均线到达930.76，20日均线达到920.50，30日均线移至912.75，仍呈向上发散格局。由于多头及时发力，KDJ和89日KDJ均成功避免了死叉，继续维持强势。MACD红柱持续放大，CCI也再度上行，几大指标强势明显，支持金价进一步上行。图形上看金价再度向上突破，上行空间已经打开，但应注意到前期成交密集区间947一线存在较大的下拉力，有可能出现短暂回抽确认。

　　操作建议

　　严格控制风险，合理把握仓位，切勿追涨杀跌

　　一如如我们反复强调的建议：持有多头头寸，分享牛市盛宴。事实证明稳健持有多单在主升浪行情中是最简单有效的策略。如有回抽可在前期平台947一线可进场买入，目前行情牛气正旺，1000点以下不建议抛空。

　　当然以上仅表示个人对金价走势的看法和分析，不构成任何实质性的操作行为，望投资者慎重参考。

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