和讯特约

　　金价在亚洲盘保持高位盘整，振动区间在$960.65-$953.30之间。昨晚美联储主席Bernanke表示可能再次下调利率刺激经济之后,欧元兑美元创下新高$1.5144，金价也爬升至$965.05。同时，昨日芝加哥交易所小麦也小幅上涨，铜价也达到了自2006年以来的最高点。

　　由于大宗商品价格不断上扬，通胀高企，美元走低等因素，金价近期不断创出新高，同时其他贵金属如白银、铂金、钯金、铑等都陆续创下历史新高或近期新高。美元昨日曾一度达到了自1973年创立以来的最低点74.07。Bernanke的讲话使市场普遍预期美联储将在3月18日的利率会议中降息，并且降息幅度有所增加。根据联邦利率期货显示，市场预期降息50个基点的可能性为86%，降息75个基点的可能性为14%。美元无疑将再受考验，金价在近期内可能再创新高。

　　耐用品订单数据在恶化

　　美国1 月份耐用品订单数创11 个月以来新低显示美国陷入衰退的风险在不断增加，尽管近期PPI 大幅上扬，但在实体经济增长显著放缓的背景下，我们仍然认为美联储继续减息的可能性极高。今天美联储主席Bernanke 及副主席Kohn 的讲话均向市场暗示了美联储将继续减息立场，也证实了我们一直强调的观点：尽管能源及食品价格推高总体通胀，美联储为保障经济增长仍会在3 月和4 月持续减息。

　　美国人口调查局（Census Bureau）2 月27 日公布的1 月份耐用品订单环比大幅下跌5.3%至2128 亿美元，不但尽数回吐连续两个月来的涨幅，更创下2007 年3 月以来的新低。耐用品订单数主要受交通设备订单拖累，该项目环比急剧下滑13.4%，对耐用品订单跌幅贡献近80%。另一则坏消息来自资本品订单数，该项目比上月大幅下跌了9.6%，其中防御性资本品大幅下滑19.9%，而非防御性资本品也下跌了8.1%至746 亿美元。

　　耐用品订单的表现显示美国陷入衰退的风险在不断增加，再次证实了我们对美国经济将在2008 年上半年非常疲软的判断，也与近期费城及纽约联储局制造业调查的糟糕结果相吻合。在实体经济增长显著放缓的背景下，我们认为美联储继续减息已成定局。美联储主席Bernanke 在2 月27日的演说中反复强调经济向下的风险，并认为在房市及金融市场持续调整的情况下，美国经济在今年上半年将继续疲软。而对于目前的通胀风险，Bernanke 解释为高油价及弱美元的结果。Bernanke 讲话表达了美联储对经济增长风险的高度关注，也暗示了美联储将继续减息的立场。副主席Kohn 在2 月26 日的讲话中更加明确的表示虽然最近通胀上扬的消息令人失望（1 月份生产者物价指数同比大幅上涨7.4%，核心PPI 同比上升2.3%），但他认为未来几年通胀可能会有所缓解，并且相较于通胀风险，目前经济增长向下的风险是更大的威胁。Bernanke 及Kohn 的讲话与我们对美联储立场的判断相一致，即尽管能源及食品价格推高总体通胀，只要核心通胀相对稳定，美联储为保障经济增长还是会持续减息。

　　新建住宅销售持续下滑

　　美国商务部（Commerce Department）周三发布的数据显示，美国1月份新建住宅销售月环比下降2.8%至58.8万户，低于市场预期为60万户。新建住宅销售已经为连续第三个月出现下滑，目前已经下跌至1995年2月以来的最低水平。与去年同期相比，美国1月份新屋销售下降了33.9%。 此外，新屋销售的房价中值同比下降了15.1%，从去年1月份的25.44万美元降至今年1月份的21.6万美元。平均房价同比下降12.1%，从一年前的31.46万美元降至目前的27.66万美元。

　　美国房屋市场仍然表现疲弱，预计房屋市场的修正将会持续。而美国经济面临的风险部分来自于房屋市场。因此，美国房屋市场的疲软还将拖累美国经济的发展。此外，美联储主席Bernanke昨天在国会众议院金融服务委员会的听证会上发表了一份对美国经济的预期。他表示来自于房屋市场、劳动力市场和信贷市场的风险将使美国经济有下行风险。与此同时，通胀面临着上行风险。但是他强调，美联储更为担心经济增长的下行风险，如果有必要，美联储将及时采取行动以支持经济增长。

　　在房屋市场方面，Bernanke表示非住宅营建活动将会大幅放缓，而房屋市场在未来数个季度中将会继续拖累经济增长。房屋市场的萧条将会波及到其他经济领域，如消费者和企业支出等方面。同时，能源价格的高企以及就业市场紧张状态的缓解，也将进一步打压消费者支出。

　　技术面

　　如果金价向下跌破$951，那么可看低$940；如果金价向上突破$960，则金价很可能创出新高。

　　第一阻力位：$965，第二阻力位：新高

　　第一支撑位：$940，第二支撑位：$935，第三支撑位：$927

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