和讯特约

　　面临第三度信贷危机 日圆冲击100 美元暗渡陈仓

　　3月10日贵金属行情：

　　港金(HKG) 开市9028/9032 最高9078/9082 最低8906/8910 收市9010/9014

　　港汇伦敦黄金(HLG)开市7588/7591 最高7636/7639 最低7486/7489 收市7576/7579

　　伦敦黄金(XAU) 开市974.8/975.3 最高980.5/981.0 最低961.1/961.6 收市972.7/973.2

　　伦敦白银(XAG) 开市20.24/20.27 最高20.39/20.42 最低19.20/19.23 收市19.71/19.74

　　3月10日 港金息率：平息 伦敦白银定盘价：19.57

　　伦敦黄金上午定盘价：973.15 伦敦黄金下午定盘价：969.25

　　黄金伦敦收盘价(23：15)：968.40/969.10 黄金纽约收盘价(02：15)：974.10/974.90

　　NYMEX 4月期金：开市价：966.50 收市价：972.00 最高价：975.50 最低价：962.50

　　XAU 伦敦黄金

　　矿业网有报导称自南非政府发布提升矿业用电额度至95%的决议后，大型黄金及白金矿场都有明显收益，电力供给增长意味着，和过去可用电力维持在50%至70%的生产条件相比，目前的生产损失将有所减少。南非矿业协会发言人Frans Baker表示，政府的确将额外增加260兆瓦电力供给分配给国内大部分黄金，白金及其它矿场。他表示批准增加的5%电力供给必定会对这些矿场的产量形成有利影响，因为许多黄金和白金矿场维持生产的耗电量极大，例如用于通风，降温还有抽水。

　　周一黄金走势所见，市场未有出现新的消息刺激，金价处于温和状态，最低探见至960水平。黄金上周屡次未能穿越1000美元关口，令回调压力加大。一般相信，在下周美国降息前，金市或会组织巩固阶段，以为冲击1000美元作好准备。一直以来，笔者亦重申9天平均线支撑之启示性，而周一已见金价价位一度跌破，而至今早亦见价位徘徊于此指针附近，只要金价回落于9天平均线974下方，则见出现明显之回调压力。另外，亦可留意近两个月形成之上升趋向线，昨日低位触及但未有下破，而今日趋向线位置已上移至970水平，失守可望为进一步左证预示调整之呈现。下向支持将见于963水平；以黄金比率计算，23.6%调整见至966.70，38.2%则见至951水平。另外，又以950关口为关键，失守此区金价有机会进入一段调整期。向上阻力则见于977及983美元，进一步阻力则为上周高位992水平。

　　伦敦黄金 3月11日

　　预测早段波幅：971 - 977

　　支持位：963 - 952 - 942*

　　阻力位：983 - 992

　　失守4天及9天MA见明显调整

　　XAG伦敦白银

　　伦敦白银方面，周一出现急剧回吐，最低触及19.19美元。图表指针见明显弱势之趋向，4天平均线已碰及9天平均线，有机会进一步形成利淡交叉。MACD亦交叠着其讯号线，同样似将引发沽货讯号；RSI及STC持续滑落，尤其前者已几近跌破50水准。预计下方首要测试为19.00美元关口，黄金比率计算50%回吐水平则为187.67，61.8%则看至18.07美元。笔者预计关键支持则为18.43元。而重要之9天平均线现则转成阻力于20.00美元关口，突破此区才见弱势预示被破坏，有机会进而升上20.30水平。较近阻力预力则为19.80。

　　伦敦白银 3月11日

　　预测早段波幅：19.00 - 19.80

　　支持位：18.74 - 18.43*

　　阻力位：20.00* - 20.30

　　美国2月就业人口大幅减少，这几乎保证美国联邦储备理事会(FED)今年会令实质利率降至负值区域，以重振经济成长。1月和2月非农就业人数连续两个月减少，也是2003年5月和6月以来首见。失业情况波及诸多领域，制造业就业人口约减少5.2万，降幅为2003年7月以来最大；营建业就业人口则在1月2.5万的降幅基础上进一步减少3.9万，反映出房地产行业危机深化。劳工部表示，自2006年9月房产业顶峰以来，营建业共裁员33.1万人；零售业2月也裁减了3.4万人，这一迹象或许表明，消费者可能要大大缩减支出。目前市场关注的已不再为是否美国将步入衰退，而是美国经济衰退的时间和深度将是怎样。美国联邦储备理事会(FED)必须更进一步的大幅降息。美国联邦公开市场委员会(FOMC)定于3月18日召开下次利率会议，联邦基金利率已从去年9月时的5.25%,被一路调降至目前的3.0%。衡量市场对美联储政策预期的短期利率期货暗示，联储本月料将联邦基金利率下调至2.25%，并很可能在年中前进一步调低至1.75%。

　　信贷市场问题重燃，包括美国抵押贷款商Thornburg可能破产、荷兰一基金现金流出现严重问题、全球经济走缓的忧虑，可能会引发自去年8月以来第三次的信贷危机。抵押贷款机构Thornburg Mortgage上周五称无力支付6.1亿美元的追缴保证金要求，该公司的前途更加令人担忧。信贷危机曾在去年8月和今年1月两次引发投资者的大规模资金撤离，在前两次发生资金避险逃离时，美国联邦储备理事会(FED)都通过降息和注入短期资金的方式，试图将信贷市场的问题隔离开，尽量使之不影响到整体经济，而市场的反应都是逐步恢复正常，但几周后又因新的信贷问题的爆发而再度振荡。上周五联储宣布扩大每月两次的短期资金标售规模，旨在向紧缩的信贷市场注入更多资金。此外，预期美联储将在3月18日的货币政策会议上再次降息，这是否能给市场带来短暂的缓解还是未知数。即使短期利率调降已经施行，金融环境依然在收紧，因大范围的资产和机构都受到影响，导致其风险溢价都明显扩大。经济前景所面临的最重大风险仍旧是，金融市场的紧张可能对实质经济活动造成超出想象的负面影响，特别是当本已极度疲弱的房屋领域继续恶化时。本周还将迎来通膨数据，美国2月消费者物价指数(CPI)报告都将于周五公布，.预计将显示出物价压力持续存在，因食品和原油的价格居高不下，而企业则试图将增加的成本转嫁给消费者。

　　美元本周预计维持走软，因利率下降会削弱以美元计价资产的吸引力，并降低买入这些资产的美元需求。在联储的降息举措开始发挥作用、美国经济开始反弹之前，降息只会打击美元。美元指数上周累计下跌0.9%，为连续第四周走软。美元投资者并未被联储上周五宣布的旨在缓解信贷市场压力的措施所打动。美国将于本周公布的数据预计也将左右投资者信心，今晚公布的贸易收支报告料显示1月贸易逆差为596亿美元；美国2月联邦预算将在周三公布，预计将出现1,369亿美元的赤字，周四公布的2月零售销售预计较上月上升0.2%。路透/密芝根大学美国消费者信心指数3月初值将在周五公布，预计该指数将为70.0，略低于创16年低位的2月终值70.8。

　　3月11日重要经济数据：

　　15：00 德国2月批发物价指数(WPI)月率 预测+0.6% 前值+1.4%

　　15：00 德国2月批发物价指数(WPI)年率 预测+6.8% 前值+6.6%

　　18：00 德国ZEW 3月经济景气指数 预测负40.0 前值负39.5

　　18：00 德国ZEW 3月现况分项指数 预测30.4 前值33.7

　　20：30 美国1月国际贸易收支 预测逆差597亿 前值逆差587.6亿 ★

　　20：30 加拿大1月贸易收支 预测顺差26亿 前值顺差23.5亿

　　20：30 加拿大1月出口总额 前值367亿

　　20：30 加拿大1月进口总额 前值343.5亿

　　22：00 美国IBD 3月消费者信心指数 前值44.5

　　(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)

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