和讯特约

　　昨晚美联储在经济衰退的恐慌气氛下推出2000亿信贷额度的救市措施之后大幅提振美国股市，美元出现一波快速反弹，企稳于73上方，暂时遏止了下滑的趋势。石油也跟随冲高，纽约5月原油和约一度探至108.43新高后回落至107.5一线。黄金市场则在大幅波动后维持原地踏步，仍围绕974一线反复震荡。

　　时事动向

　　日本财务省12日公布，日本1月份经常项目盈余较上年同期上升8.1%。这表明，尽管存在出口增长放缓的担忧，但该国第一季度净贸易状况开局良好。数据显示，日本1月份未经季节因素调整的经常项目盈余为1.236万亿日圆。该数据高于此前接受道琼斯和《日本经济新闻》联合调查的经济学家的预期。他们此前对经常项目盈余的预期为1.213万亿日圆。

　　受美联储决定向金融系统注资2000亿美元的利好消息影响，11日纽约股市三大股指涨幅全部超过3.5%，道指暴涨近420点。为应对因经济放缓造成的信贷紧缩，美联储今天宣布，将与欧洲央行、瑞士央行以及加拿大银行和英格兰银行联手采取多项措施，向金融系统注资以增加全球金融系统的流动性。美联储今天在此间发表声明称，将通过短期贷款拍卖方式再向金融系统提供二千亿美元资金。声明说，这两千亿美元属于短期证券借贷，借贷期限为二十八天，这和以往的隔夜拆借不同。声明说，与美联储联动的欧洲央行将注资约一百五十亿美元，瑞士中央银行将注资约六十亿美元，英格兰银行也宣布了类似措施，以提高全球金融市场的流动性。

　　浅析：近期若干数据表明日本经济好于预期，来自弱势美元的冲击并未给日本经济带来根本性打击，这些数据无疑缓解了市场对世界经济衰退的悲观态度，但另一方面来自日元的强势也对美元构成压力。美联储的大力救市进一步证实了经济衰退的猜测，短期看对金价的影响尚停留于心理层面，但糟糕的美国经济和持续贬值的美元无疑给黄金带来巨大的上涨空间。

　　分时解读

　　技术面看，连续收出两颗十字星后金价仍维持原地踏步的姿态。5日均线回落至973一线，已经与10日均线绞合，20日均线和30日均线分别在952.03和937.80，维持上行趋势。RSI逐渐走平，CCI则持续下探，MACD走势也较为疲软。89日KDJ高位回落，但还未触及80的分界线。总体看技术指标仍然相当不理想。结合近几天走势看，市场在下行空间有限的情况下，原地震荡以逐步修复技术指标的要求相当明显。

　　操作建议

　　严格控制风险，合理把握仓位，切勿追涨杀跌

　　在牛气冲天的基本面和强烈的技术调整要求双重制约下，原地震荡整理以图修正技术指标基本成为市场共识，预计短期内上下空间都不会太大，波动幅度则可能有所收敛，965、983分别构成强力的支撑和阻力位。目前看短线高抛低吸作为策略是可行的，但应注意保持一定多头头寸，操作以多为主。

　　以上仅为个人观点，不构成任何实质性的操作建议，望投资者谨慎参考。

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