和讯特约

　　【回顾】近期，国际原油迭创新高，而现货金价却高位徘徊，毫无作为。从相关分析系统可看出，如果今天再跌，国际金价将呈五连阴走势；同期美指并无大恙，消息面也波澜不惊，金价高位凝重，令人窦疑。出于规避风险的原则，投资者宜控制仓位，谨慎应对。

　　【关联分析】资本市场对美联储宣布将联合其他央行向市场大举注资的消息反应热烈。周二纽约股市收盘大涨，美元也全线反弹。尽管有人认为，管理层的举措还不能彻底治愈美国经济的诟病，美联储仍需采取进一步的措施。市场最期望的措施可能是：由美联储直接买入抵押支持证券。

　　美联储周二宣布，将联合英国央行(Bank of England)、加拿大央行(Bank of Canada)、瑞士央行(Swiss National Bank)、欧洲央行(European Central Bank)展开注资行动。其表示，将扩大证券借贷计划。按照新的定期证券借贷工具(Term Securities Lending Facility，简称TSLF)，向一级交易商借出28天期最多2000亿美元国债。

　　在全球广泛忧心经济前景之时，油价却接连创出新高。昨日纽约商业交易所（NYMEX）4月交割的WTI原油一度达到109.72美元/桶，为历史之最。

　　过去的一年中原油价格涨幅超过80%，仅仅归咎于美元下跌已经很难解释。笔者认为最近油价上涨与金融市场的动荡有关，因为资金正涌入为数不多的貌似安全的市场。

　　不过从短期经济基本面看，情况并没有这么乐观。国际能源署（IEA）在周二发布的3月份能源报告中表示，它调低了今年美国、欧洲和其他工业国的原油需求预期。石油输出国组织（OPEC）也强调二季度市场需求将会降低。即使在新兴市场国家，需求也可能出现问题。印尼能源部长Purnomo Yusgiantoro周二表示，今年印尼政府用于油价补贴的资金可能高达100万亿卢比（合109亿美元）。虽然印尼是OPEC成员国，但现在已经沦为原油净进口国。很多国家对能源价格进行补贴，以维持经济增长。不过Yusgiantoro坦言："我们不知道还可以坚持多久，我们必须时刻保持警惕。"如果这些国家最终放弃补贴，那么对于市场需求将会产生影响。Mueller认为："随着价格的上扬，经济将受到伤害，直至影响需求。"

　　在原油大幅走高时，投资者也意识到风险的增加，行权价为90美元的WTI原油5月合约卖出期权是周一成交最为活跃的品种，显示投资者的看高的同时开始警惕市场大幅回落的危险，虽然该期权的价格当天由于油价走高而下跌。

　　日本央行(BOJ)周三发布的2月14-15日会议纪录显示，日央行九名审议委员在该次会议上以9:0的票数通过了决议：决定维持指标隔夜拆款利率目标于0.5%不变。委员们还认为，全球金融市场依然不稳；全球经济特别是美国经济，所面临的下行风险在不断上升。海外经济增长持续放缓以及国内某些经济领域表现疲软正在威胁到日本的经济增长机制。许多委员还表示，日本薪资仍维持迟滞，并称冬季奖金减少，且小型企业因原物料成本上扬导致获利缩减。而在上周的会议中，央行也决定按兵不动。

　　受隔夜欧美市场大幅反弹的刺激，周三中国内地股市大幅高开，但由于盘中多头的做多意愿不强，两市股指最终形成了高开后一路震荡下行的空头走势。午盘两市股指即双双翻绿；午后，大盘弱势难改，在金融地产两大权重板块的联手杀跌下，跌幅进一步扩大，并再度击穿4100点，最低跌至4068.78点，逼至昨日低点。

　　中国股市高开低走，反弹乏力，从多头不死，空头不止的角度来看，目前盘面丧失抵抗，阶段性底部近在眼前。

　　【金市操作建议】黄金高位盘整的行情相当磨人，是空中加油还是久盘必跌？为什么调整了这么长时间还是反弹不动？难道真的顶部来临了吗？

　　有消息称，由于未来几年可能出现4亿美元预算缺口， IMF（国际货币基金组织）计划卖出一部分黄金储备，用以保证今后的运作。而IMF财务状况之所以如此糟糕，是因为随着贷款需求的萎缩，该机构的利息收入趋于枯竭。布什政府2月曾表示支持IMF大量出售黄金，供应可能的增加令金市多头负担沉重，金价逐渐流于下跌。

　　技术图上， 5天均线和10天均线已经形成死叉，短线不容乐观，这个点位不能再迟疑了，必须拉起！否则就要向下方的22天均线寻求支撑，届时点位在950美元区域。

　　保守型投资者，为了防范意外的突变，暂时离场观望也不失为一种可行的策略，等到趋势明朗，再入市亦不迟。激进型投资者，可适当逢低做多，但止损要设好。10天均线的得失与否很关键，大家密切留意！

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