一般投资产品有价格风险和信用风险两种风险，而黄金只有价格风险，没有信用风险。在居民所有的投资品几乎都是信用投资品的背景下，防止信用货币财富缩水的最佳方法是分散投资组合中的信用风险，而黄金等贵金属正是非信用投资品美元加速贬值，黄金价格冲破1000美元/盎司，让市场再度看到了黄金与信用货币的强弱互动。

　　在上周六，内蒙古大学和内蒙古乾坤金银精炼股份有限公司合作发起成立了“内蒙古黄金经济与应用研究所”，并召开了首届黄金经济发展论坛。关于黄金与货币信用风险的讨论引发了更多的共识。

　　更像是一种货币的表现

　　世界黄金协会大中华区总经理王立新总结了黄金价格与 股票、外汇、商品市场的波动性。

　　比较发现，1968年到2005年，标准普尔500指数的22天历史波动幅度是15.1%，黄金的22天历史波动幅度是12.2%。大多数股票指数、货币的22天历史波动幅度在10%上下，而大宗商品的波动幅度则在20%以上，甚至高出30%。

　　王立新认为，从对比发现，黄金更接近于一种外汇，像是一种货币的表现，而不是普通商品的表现。这是观察黄金市场一个基本认识。

　　对黄金市场的另一个观察，是黄金与其他主要资产的关联度并不大。计算1989年1月到2005年11月黄金与其他资产在“每周回报”上的关联度可以发现，黄金与标准普尔500指数、东京交易所股票指数、瑞士股票市场指数、泰国股票交易所指数等众多指数的关联度非常低，与内地的上证指数、香港恒生指数也是如此。

　　“在经济好时，一般资产上涨，黄金可能涨幅不如他们，但是经济一旦有风吹草动，往下的趋势会造成一般性产品资产价格下跌，这时黄金又不与他们为伍。”王立新说。