上海期货交易所黄金期货标准合约　　

　　误区二：把保证金交易当实盘的赢亏来计算。

　　张先生未结合投资产品的变更而改变操作手法。通过3图中的对比，可看到，纸黄金需要100%资金，张先生在操作时，即使出现了局部亏损，相对于本金来讲，都是比较小额的一个亏损，而黄金期货采用的是杆杠机制，同样是1000克黄金，在操作纸黄金的时候才需要的资金是16万元，而黄金期货里账户的总资金仅为5万，比如说1万的浮动亏损，在"纸黄金"账户里，亏损为10000/160000=1/16，即6.25%，而在上交所期货黄金交易中以160的交易价格为例，其交易成本为160*1000*7%=11200元，则亏损为（10000/11200）*100%=89.28%；以16万的交易成本来计算，1万的亏损，在"纸黄金"交易中，160元买入价，1万元的亏损即市场价格下跌至150元/克，而在上交所期货黄金交易中，16万的交易成本可以购买到：160000/11200=14.28手合约，在这里按14手来计算，则它所能承受的价格波动为：（160-X）*14*1000=10000，即X=159.28，也就是说当黄金价格下跌至159.28，账户已经亏损了1万元了。因此，张先生会觉得自己做黄金期货时，亏损巨大。不言而喻，收益也是翻倍的。

　　纸黄金、上交所期货黄金及国际金对比