和讯特约

　　昨天晚上金价在触及1012.1后回落，下跌幅度略大于我们的预期，今天中午小幅反弹至991上方。虽然美联储仅降息75点，但在美国股市大幅上涨带动下美元反弹仍较为强劲，已回到71.64附近。石油的反弹最为抢眼，纽约5月原油最高摸至108.86，目前在107.21整理。

　　时事动向

　　美联储昨日将利率下调75个基点，至2.25%，降幅低于很多市场人士预期。这一迹象表示，美联储认为仅凭货币政策无法解决信贷危机。美联储在政策声明中表示，"经济增长前景已经进一步减弱"，"经济下滑风险依然存在"，这为在以后的政策会议上进一步降息留下了余地。不过，美联储也明确表示，由于依然担心通胀，没有像很多投资者预期那样降息100个基点。

　　两大券商一季度盈利好于预期。全球市值最大的券商高盛集团和美国第四大券商雷曼兄弟周二分别宣布，一季度盈利同比各下跌53%和57%，跌幅均小于分析师预期。 截至2月29日的3个月，高盛的净利润下降至15.1亿美元，合3.23美元/股，此前对分析师的调查显示，平均盈利预期为2.59美元/股。雷曼兄弟周二宣布，一季度净利润下降至4.89亿美元，合0.81美元/股，盈利同比下跌57%。此前，分析师预期的每股盈利为0.72美元。由于雷曼兄弟也被传出现流动性危机，其首席执行官Richard Fuld周一向股东保证，美联储采取的措施已经消除券商的流动性威胁。

　　浅析：昨天晚上美联储的降息决定小于市场预期，反弹的动能更多来源于两家券商的一季度报表。所谓一叶知秋，两大券商一季度盈利虽然不免差强人意，但是已经远高于市场预期，暗示美国金融行业的问题可能有所好转。我们之前有结论认为次级贷款面临的仅仅是流动性问题，而大范围的偿付风险并不存在，度过了大规模资产减计危机之后，各大投行的恢复速度也许会很快。

　　分时解读

　　技术面分析，5日均线位于994.92，10日均线在984.66，20日均线移动至969.89，30日均线在950.24，均线排列格局没有改变，但金价已经跌破5日均线，10日均线支撑也显得较为有限。几大技术指标并无好转，CCI不断寻找新低，89日KDJ向下发散，K线跌破90大关，显示趋势转弱。结合图形看，今天的反弹力度相当有限，预计一波调整浪仍将继续。

　　操作建议

　　严格控制风险，合理把握仓位，切勿追涨杀跌

　　调整之势乍起，金价反弹空间将相当有限，预计995一线存在强大抛售压力。建议顺势而为，保持空头头寸，抢反弹则需极其谨慎，如金价冲至995上方可考虑进一步抛空。以波浪理论的观点看接下来几天金价可能向下击破960关口，尚待验证。

　　以上仅为个人观点，不构成任何实质性的操作建议，望投资者谨慎参考。

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