和讯特约

　　上周受到美国经济不确定性增加、贝尔斯登"突然死亡"、美联储降息不如预期等消息的影响，黄金市场的投机盘大肆出逃。上周金价从高位下落重挫128美元，短期内超跌严重。

　　美联储自去年9月份拉开宽松货币政策序幕以来5次降息，美元持续贬值，通胀担忧与日俱增，避险买盘令黄金市场呈现一派盛景，而股市则是哀鸿遍野。但是，本周美元的强劲反弹突然中断了黄金市场的盛况。继3月17日创下纪录高点1,032.20美元/盎司，现货黄金本周创下1990年8月来的最大周跌幅。与此同时，在飙升至纪录高位111.80美元/桶后，原油期货价格在三个交易日内重挫近10美元。

　　上周二，美联储公开市场委员会(FOMC)的10名委员以8-2的投票结果宣布降息75个基点，同时下调窗口贴现率75个基点，至2.50%。其中达拉斯联储主席费舍尔(Richard W. Fisher)和费城联储主席普罗索(Charles I.Plosser)投了反对票，他们倾向于更小幅度的降息。美联储的这一决定颇令市场失望，导致投资者回补美元空头头寸。美联储在做出上述决定后表示，经济进一步下滑的风险依然存在，这暗示降息大门仍旧敞开着。但另一方面，美联储也强调了通胀前景的不确定性，语气强硬程度超出预期。而降息75个基点的举措，也反映了美联储不能纵容美元无限贬值的事实。由此看来，美联储正试图为将来进一步降息留存一些“弹药”。由于降息幅度不及预期，金价因此大幅下滑。美元则大幅反弹，结束了此前连续5周下滑的态势，

　　目前，市场普遍承认美元遭超卖，适当回调是必须的。若美元继续下跌必将引起全球主要央行联合干预汇市。但是，美国房市萧条始终是束缚美元的元凶，如果美元要长期恢复强势，必须先解决房市危机。所以，在本周美国房屋数据公布之后，这项利好因素将很快消失。疲软的房屋数据将再次提醒投资者，美国房市萧条是美国经济和美元弱势的根源。

　　金价日K线图显示，5日均线与10日均线已然形成死叉，而10日均线也即将与20日均线形成死叉，表明后市仍可能继续惯性下挫；指标方面，相对强弱指标进一步深幅下探，但有可能进入超卖区域，暗示金价经过几个交易日的大幅下挫之后，可能出现反弹，但力度不会太大。须等日均线系统修复后市场才有望继续走强。

　　就基本面来看，现货金不可能长期维持跌势，因为包括全球通胀高企在内的基本面可能长期将支撑金价。今天亚洲、欧洲等主要市场逢复活节休市，所以市场交投可能保持淡静。建议投资者今日假期选择以观望为主。

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