和讯特约

　　周一国际现货金价以919.1美元开盘，最高上试926.9美元，最低下探906美元，报收912美元，较上个交易日下跌7.1美元，跌幅0.77％，日K线呈现一根下跌抵抗的小阴线。

　　周一金价在欧洲开盘前表现疲若，早盘于920美元附近开盘后呈现继续回软走势，并在欧洲开盘前触及908美元下方，但并未击穿3月20日创出的905美元附近低点。欧洲开盘后，金价呈明显回升走势，3小时回升10美元至920美元附近，尽收稍早日内颓势。但随后金价在美国开盘前还是遭遇了一次因金价回升迟滞后略显恐慌性的抛压，金价再度回落至912美元附近。但旋即再受逢低买盘关注，金价在美国开盘后上行至925美元上方。隔夜凌晨1点后，横盘于925美元附近没有进一步上行的金价再度受到抛压，使得隔夜终盘收跌至912美元附近。周一金价虽形成继续下跌的小阴线，但金价并未进一步创出调整新低。此外，我们观察到金价在美国盘面开始出现逆美元走强的下跌抵抗态势，再结合金价本身技术面的短期极其超跌，我们认为短期金价或将迎来超跌反弹。

　　周一全球市场仍处于假日氛围的余韵之中，交投相对清淡。消息面上，市场似乎终于找到了美元反弹的基本面说辞，那就是摩根大通(JPMorgan Chase & Co., JPM)同意大幅提高针对贝尔斯登(Bear Stearns Cos., BSC)的收购报价，消息提振美元人气。此外，周一美国公布的2月份成屋销量七个月来首次出现增长，这一消息推动股市再度大幅走高，亦刺激美元维持相对强势。但笔者认为，用上述消息面来解释近期美元的反弹都太过牵强，近期美元的反弹就是短期极度利空消息面明朗后的技术性超跌反弹。美元的中期颓势不会形成实质性改变，那更不用说其长期趋势了。但投资者不能因此观点盲目套用于黄金市场，因为即便美元处于一个宏观弱势中的中继弱势小反弹，黄金也存在独立大幅下跌的可能。大家不妨回顾一下06年5月金价大幅调整时的美元走势。当然，我们也并非示意金价将脱离美元指引独自中期大幅下行，只是提醒我们的投资者不能进行简单套用。

　　从美元本身的技术面来看，其仍处于中期下跌轨道中。周一美元的反弹触及了下行趋势的布林中轨及布林中枢线共振位置，该点位周一位于72.94点附近，目前正以每日近10点的速度下行。美元在历经连续性的超跌反弹后，很可能会在布林中轨附近承压产生至少的明显回荡。这或将提振连续大幅杀跌后的金价形成超跌反弹。但随后如果美元稍时在该压力位下方整理后再续技术性反弹态势，理应进一步推动金价进入调整。当然，如果出现此境，而金价却又呈现出明显的下跌抵抗，亦不排除金价会在900美元上方构筑阶段性底部的可能。但目前谈论这些似乎过早，因为我们还需要通过不少市场的蛛丝马迹来进一步论证分析。目前市场总体略显迷离，但短期的超跌反弹或将难免。

　　技术面上亦给出如此提示，如金价日K线图示：

　　金价在连续4个交易日中累积最大杀跌超过120美元的情形在历史上仅有一次，那就是1980年1月21日金价见顶850美元后，3个交易日曾杀跌超过150美元。但当时金价的超买远比最近金价突破1000美元严重，在1980年金价见到850美元的前10个交易日，金价最大累积涨幅约250美元。故实质上本次金价见顶1032.55美元后连续4日杀跌的程度基本是历史上最严重的。且在目前金市中期趋势尚未遭遇根本性破坏的情况下，金价必将面临至少的超跌反弹。图中的季度均线虽被虚破，但我们认为应该构成金价调整的强支撑。图中的阻速线1/3线亦形成短期金价回调的强劲支撑。此外，尚处上行趋势的布林下轨也构成金价回调的强劲支撑。

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