牛市终结为时尚早

　　有人就近期的黄金市场行情得出结论：黄金牛市就此终结。其实，用牛、熊的观点衡量黄金市场可能不十分准确。黄金已经被证明是可以长期维持购买力恒定的，只要人类经济发展没有停滞，黄金的低点就会不断抬高。当然，伴随着经济周期和商品周期的演变，身兼双重属性的黄金同样会面临周期间的转换，因此也形成了牛、熊市中的高低点。

　　牛市的步调永远是慢涨急跌，短期的下跌并不能改变黄金价格的长期攀升势头，2008年内重回千元之上应该只是时间问题。上半年预计黄金价格仍会跟随关联市场的表现，而下半年宽松的货币政策会让本已抬头的通货膨胀越过各国央行承受的上限，此时黄金价格的上涨将是可以期待的。而且支撑本轮黄金牛市的几大因素没有发生变化：美国经济衰退背景下美元中期继续颓势；美联储降息救市引发的通胀压力加剧；全球金融市场动荡不堪。

　　未来几个月的走势可能将打破黄金前期的上涨-盘整-拉升的格局，形成上升-下跌-上升的波段，后市较强的波段升降特征将主导盘面，黄金价格往下的空间已不是很大。但是短线由于市场的大幅下挫使得市场心态受到较大影响，市场仍需要一定的时间来恢复人气，因而短期内区间盘整的格局可能会持续一段时间。