和讯特约

　　周一白银遭遇抛压，在亚欧盘面小幅上行之后纽约盘面遭遇卖压，白银快速下行，欧元和原油等关联市场的冲高并没有被贵金属市场认可，白银全天报收于17.18美元，下跌0.68美元。

　　尽管近期贵金属市场表现疲弱，而美元看来有企稳的状况，但是我们可以看到美国经济的基本面却完全不支撑这样的背离。随着各大产业纷纷表现不良，美国企业不得不以削减员工的方式来挽回部分损失，这必将令美国失业率上升，消费者信心重挫，从而威胁到美国的最大经济引擎--消费支出。不光各大投资银行由于在次级债重受到不同程度的冲击纷纷裁员，包括制造业在内的产业也开始残垣，有的公司的裁员甚至引发罢工。在美国劳工部4月4日的非农就业报告出炉前，我们仍然预计美国3月就业人数将连续第三个月减少5万，而3月失业率从4.8%上升至5%，失业率上升将继续减缓薪资上升速度，将加剧了消费者的压力。而今日晚间将公布的ISM制造业数据可能仍然继续萎缩，3月的ISM制造业数据可能维持2月的48，甚至不排除下滑至47.5的水平，无论如何从数据来看整个产业都仍然将继续处于衰退的状态，这是一个非常不好的信号。另外，3月服务业将连续第三个月收缩，这将是2001来的首次；非制造业指数3月料将下滑至48.5，前值为49.3。另外，昨天公布的美国3月芝加哥采购经理人指数(PMI)较上月有所上升为48.2高于之前2月的44.5，但仍显示经济正在萎缩，与此同时，通胀压力仍然高企，物价支付指数从上月的79.4升至83.9，表明经济面临的通胀压力进一步上升。尽管有零星的数据表明经济似乎有所好转，不过信贷状况紧缩和房市收缩的深化仍然将在随后几个季度内拖累经济增长；消费支出增长放缓，劳工市场疲软。

　　LME期铜周一收盘变动不大，本季期铜录得有史以来第二大季度涨幅，尽管全球经济忧虑持续，铜价仍可能持于高位。作为衡量实质经济活动的关键指标，三个月期铜收低15美元报每吨8,390美元，投资者送走了今年第一季。包括工业金属在内的大宗商品价格在第一季飙升，与股市形成鲜明对比，铜价更是大涨25%，而摩根士丹利资本国际(MSCI)全球股市指数挫跌了9%，为2002年以来的最糟糕季度表现。当季铜价一直强于预期，中国和智利两地的供应紧缺状况比往常更严重，这也是在本季推高铜价的一个重要因素。第二季通常是基本金属在一年内表现最强劲的一季，价格和人气都可能基本持稳，但市场风险偏上档。近期铜价料在8,500-8,800美元面临强大阻力，7,500-7,600的区间将提供强劲支撑。

　　基本金属，原油以及欧元的表现笔者认为和目前贵金属市场应有的表现相背离，不排除在本周一系列重要数据公布前刻意打压的可能性，由于整体经济仍然偏向疲弱，而且市场对本周公布的一系列数据也仍然不看好，因此贵金属在受到短期的压制之后将反弹，白银下方的支撑位于16.76美元，操作上前期的多头可以继续持有，不过倘若一点跌穿支撑需要立即止损，激进的投资者可以考虑在17美元附近适当介入多头。

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