查证困难

　　目前，越来越多的H股公司回归A股，大型投行名下H股持股，在相关股票回归A股前异常波动的“巧合”时有发生。

　　事实上，去年某知名国际投行利用内幕便利在香港市场上牟利，此事曾一度引起广泛讨论，但最后并无下文。有分析人士认为，跨国投行业务很多，也不排除上市公司人员及其关联人士利用提前知晓相关信息，通过跨国投行认购相关H股股份，而投行有权不对外披露客户资料，因此很难追查。同时，跨国投行拥有强大的金融、财务及法律方面的专业队伍，行事会非常谨慎，不会做涉嫌违法违规的事情，至少很难被抓住明显的把柄。

　　对于摩根大通之前是否与紫金矿业有业务往来，摩根大通发言人表示，据她所知没有。港交所发言人接受本报记者采访时也表示，“港交所的政策是一向不评论个别个案。”

　　有分析人士认为，当跨国金融机构利用信息优势在不同的市场之间进行套利时，并无可厚非，但若利用内幕信息在内地、香港之间套利，则是明显的跨境违法行为。

　　“2007年5月，一对香港夫妇涉内幕交易买道琼斯股票，被远在大洋彼岸的美国证券及交易委员会控告。而目前的内地香港跨境监管政策几乎是一项空白，一旦出现外资投行利用关联交易获利，侵害中小投资者利益，很难找到完全适用的法律规范进行约束。”一位业内人士这样感叹。