升值也有正面影响

　　当然，时过境迁所指不一定都是“利空”，也有“利多”方向的时过境迁。例如，随着国内房地产市场的降温，在人民币汇率“破七”之后，进入中国的热钱就会缺少适当的安身之处，加大了热钱进入中国后的机会成本。又如，次债危机发生后，美国的金融机构为了应对在美国本土的金融产品赎回压力，加快了热钱回流美国的节奏，虽然流向中国的热钱不一定都会撤回，但热钱进一步进入中国的速度将会适当收敛。在这种情况下，人民币升值所产生的“羊群效应”很可能被淡化，外汇占款所导致的基础货币规模扩张也会比人民币汇率“破八”的时候温和许多。

　　此外，近年来国际市场铁矿石、有色金属、石油等大宗资源性商品价格暴涨，中国进口许多大宗资源性商品的金额增长要快于数量增长。据统计，2007年中国进口铁矿石3.83亿吨，比上年增加17.4%，而同期进口金额则增加61.6%；进口铜矿砂452亿吨，比上年增加25%，而同期进口金额则增加44.2%；进口原油1.63亿吨，比上年增加12.4%，而同期进口金额则增加20.1%；对于中国的相关产业来说，仅仅依靠内部挖潜和向下游转移原材料涨价所带来的影响是不够的，还需要通过人民币升值来缓解一部分原材料涨价所带来的成本压力，而这种通过人民币升值来消化原材料涨价的效果在“破七”时比在“破八”时更加显著。事实上，今年以来国际市场油价不断创出新高，但国内成品油价格却相对稳定，除了有关部门对石油价格的调控之外，人民币升值也对缓解油价上涨压力“挡了一道”。