【金价回顾】纽约商品期货交易所黄金期货周四受获利了结打压收低，若通胀忧虑和强劲的投资买盘消失，金价可能进一步下跌。

　　周五上期所黄金期货价格低开，主力合约0806低开于206元，最低下探204.16，收盘于204.65，跌2.85。成交1.7万手，持仓2.7万手。

　　【基本面分析】从短期来看，信用市场情况获得了改善，尽管仍有诸多问题尚待解决，但整体系统危机的担忧已成过往。IMF预测美国经济衰退概率是25%，就在几天前两位美联储主席预测这一概率是50%。美国昨天一份报告显示，上周初次申请失业金人数下降幅度小于预期，利空利多因素互相穿插。

　　从黄金情况来看，由于金价激增，走势不稳，对珠宝需求造成冲击，因此GFMS（黄金矿业公司）预测今年需求量将减少200吨以上。因此推动价格上涨的因素更多的来源于投资需求，尤其是在次级债危机引发到蔓延至整个信贷市场的时候，包括规避风险及在通胀预期下保值需求引发的投资需求成了推动金价从9月开始稳步上扬的主要力量。

　　那么对目前市场的判断的一个关键问题就是投资需求是否会继续暴涨，还是大型投机性避险基金会成为牺牲品，即经过上次调整后的黄金市场是否会引发更大的调整？

　　但目前的黄金市场的牛市思维依然存在，希望即将公布的经济数据能引发新一轮美元卖出和黄金购买热潮仍有可能延续。预期牛转熊的假设在经过复杂演变后才有可能发生。

　　【技术分析】经过一波技术性反弹走势之后，陷入了方向重新选择之中。之前的技术性反弹能否演变为消化各种利空因素的大幅反弹取决于投资需求是否继续推动。

　　【后市展望】短线多单设损跟随，减少长期多头头寸。

　　（南华期货）