盈利受有色金属价格左右

　　统计显示，2000年-2007年间，紫金矿业矿产金产量由4吨大幅增加到24.8吨，年均复合增长率达30%。同期公司的净利润年均复合增长率更是高达76%，由2000年的0.48亿元增加到2007年的25.48亿元。2007年，紫金矿业黄金产品、铜产品、锌产品实现利润分别占公司主营业务利润的50.96%、30.19%、12.40%。公司的经营业绩主要来源于黄金产品的销售，从2005年开始铜产品的销售逐渐加大，2007年锌锭销量大幅增加，锌产品也将成为公司未来利润的一个重要来源。

　　但由于人民币升值等因素，国内黄金、铜和锌价格将会回落，紫金矿业收入和盈利将受影响，而全球经济继续放缓造成的有色金属消费的抑制，也会对铜、锌等价格形成打压。特别是黄金产品销售收入占公司主业收入一半以上，黄金价格若下跌，其利润受影响较大。

　　不过，国盛证券研究员预计公司2008年-2009年每股收益分别为0.27元、0.32元，合理价值区间为8.63-9.95元，值得申购。