和讯特约

　　昨天公布的数据较多，重点应关注CPI、工业生产率、新屋开工数量与原油库存。

　　由于食品与燃料开支的增涨，美国三月份CPI （消费者物价指数）继续增高，此种情况导致美国人用于其他方面开支的减少。CPI比上月高出0.3%，核心CPI（除去食品与能源影响）也比上月高出0.2%。

　　当房地产价值缩水、失业增加的情况下，通胀对于普通人来说可谓雪上加霜。而又由于美国是一个消费社会，消费支出减少可能会把经济推入低谷。美联储的决策者们看起来本月可能会再度减息。因为刺激经济增长才是他们首要考虑的目标，普通人的感受对他们来讲无足轻重。

　　Global Insight Inc.的金融经济经理Brian Bethune说道："他们的关注重点是经济下滑，对公司而言，对消费者传导价格上升的可能性变得微乎其微。"

　　以下是去年以来CPI年度增长率变化：

　　下面是去年以来核心CPI的年度增长率变化：

　　两相对比我们才会发现，其去年八月以来CPI显著加速上升，而此一段时间恰恰是美联储大幅度加息的时期。也就是说，美国乃至全球性的通货膨胀，罪魁祸首正是美联储。美联储的减息使得美元疲软，美元疲软又引发能源、原材料、粮食价格的上涨，从而引发全面的通货膨胀。而美联储出于稳定美国的金融市场的目标，又不得不选择减息。

　　以下是去年以来工业生产月率变化：

　　工业生产增长月率反映工业增长的加速度。可以看出，其已经极度缓慢，近乎停滞，一直在零增长附近徘徊。美国的现阶段，能维持现在工业生产水平已经很不错了，更不要奢望有加速的增长。

　　下面是今年以来的原油库存变化：

　　在前一个星期大幅下降之后，上个星期又出现减少245.6万桶。这样美国对原油需求就会进一步增加，而这又是推动原油价格上涨的主要因素。

　　房地产市场更加的不景气，三月份新屋开工只有94.7万栋，比上月的106.5万减少了近12万栋，为17年来的最低。其恶化的迹象在信贷市场没有稳定之前，还会持续下去。

　　昨天更应该关注的应当是美联储发布的褐皮书。报告书中写道："经济状况自上一次报告以来已经削弱了，9个地区的经济活动报告萧条，三个地区也显示不明朗或相对稳定。"12个区中有9个区受房地产市场与消费者支出减少的影响，经济出现缓步不前。

　　那么联储会不会依然还进行激进的减息呢？

　　昨天，费城联储行长Charles Plosser在宾夕法尼亚的演讲中告诉我们："货币政策先看开始发挥作用了，问题就来了，我们该去向何方，数据将会怎样，下一步我们怎么做？"

　　同一天，旧金山联储行长Janet Yellen也发表演讲："在经过几年的迅猛增长之后，消费与投资支出显著的变慢了。经济至少在上半年还不至于陷入停滞，但经济下滑的风险依然不得不防。"

　　从他们的话语中可以预期，联储本月再度减息的可能性还是很大的，经济不能陷入衰退或停滞，这样就不得不继续减息，以稳定金融与房地产市场。减息50个基点有点激进，但减25个基点的可能性应该说是很大的。

　　市场情况，5月份原油期货昨晚曾创出115.21美元/桶的历史最高位，而后一直在115下方走平。COMEX6月份黄金期货在昨晚达到952.5美元之后一直在945至950美元之间震荡，同时，其持仓量比前一天显著增加了2604手，总持仓量为258295手。

　　伦敦金的短期操作在此种震荡情势下，如果其走势突破950继续上行，应迅速做多，如果向下突破942下行，应做一个短期的空，长期依然应当逢低吸货。黄金价格在石油如此高位之下，依然保持如此低位是不正常的，我认为它继续上涨的概率更大一些。

　　【独家稿件声明】凡注明“和讯网”来源之作品（文字、图片、图表或音视频），未经授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与和讯网（010－85650836）联系；经许可后转载务必请注明出处，违者本网将依法追究。