4月16日，紫金矿业(601899行情,股吧)（601899）完成了A股的网上网下发行，网上冻结申购资金超过2万亿元，网下申购资金为1270亿元，网上中签率略高于3.5‰。而“亚洲最赚钱的公司”——中国石油(601857行情,股吧)去年底发行A股时，总冻结资金为3.37万亿元，比紫金矿业多了1.24万亿元。这使公司成为近期市场弱势行情中的一大焦点，0.1元的面值，约40倍的市盈率，紫金矿业究竟能给A股投资者带来什么？

　　心理错觉或引发暴炒

　　自从紫金矿业宣布，创造性地以0.1元的面值回归A股后，在二级市场上掀起了轩然大波。各方争议的焦点在于，以0.1元的面值发是否会误导投资者的判断？

　　“这容易让投资者造成一种错觉，以为7.31元的紫金矿业比65元的中金黄金更有投资价值，事实上并不是如此。因为两家公司的股票面值不同，内在价值当然不一样了。但是投资者往往只比较价格，而忽略了市盈率、净资产收益率等财务指标。”中国银行(601988行情,股吧)北京分行投资顾问李世彤旗帜鲜明地反对紫金矿业这种发行方式。他建议管理层在制定规则时，要充分考虑到多数中小投资者的适应能力。

　　李世彤的担心并非多余。从记者走访证券营业部的情况看，多数投资者对紫金矿业0.1元面值发行的含义并不了解。国都证券北京新中街营业部的个人投资者告诉《红周刊》，“我炒股十几年了，当然清楚1毛钱和1块钱面值的区别，可是很多新手并不了解，每次除权后争着去买，再加上A股爱炒低价股和新股，我敢说，紫金矿业上市后很大可能会被暴炒”。

　　其实，投资者对紫金矿业的申购热情就已经显露出这种信号。同为贵金属矿采选业的山东黄金、中金黄金(600489行情,股吧)目前价位分别在133元、66元，假设紫金矿业上市后首日涨幅为50%，至10元，单从价格上看还有很大的比价空间，这是一个心理误区，也是可能被暴炒的一个理由。另外还有两个理由：一是资产规模，截至2007年末，紫金矿业固定资产为41亿元，而山东黄金(600547行情,股吧)仅为7亿元；二是随着美元持续走软，黄金现货、期货价格双双走高。紫金矿业黄金产品占比约60%，市场预期它将因此受益。