和讯特约

　　上周，在美元强劲反弹及原油自高位回落的拖累下，黄金向下突破近一个月的整理平台，跌破了900美元/盎司的整数关口。

　　纵观黄金的基本面，美国经济仍未走出次贷的泥潭，欧元区虽面临较为严重的通胀压力，但总体来说经济表现良好。另外，原油也逼近了120美元/桶。这些对于黄金来说都是利好的因素，但为何黄金在1000美元上方只是昙花一现，其后尽显弱势，上周更是下破900美元/盎司的整数关呢？

　　美元在低位企稳并反弹是黄金弱势的根源

　　自伊拉克战争打响以来，美元便陷入了长期的贬值泥潭，去年次贷风波爆发以来，美元贬值的趋势更为明显，也直接导致了黄金的这波超级牛市。但近期美元指数在70-72点的区间内得到明显的支撑。

　　近期公布的美国经济数据显示，美国尚未走出次贷风波的阴影。美国3月成屋销售下滑2.0%，年率为493万户；美国房价在1至2月间上涨了约0.6%，但在截至2月的12个月内下跌了2.4%；美国3月营建许可修正为较2月下滑5.7%，经季节性调整为92.8万户；3月新屋销售较上月减少8.5%，年率为52.6万户。美国3月份预售屋销量进一步下滑，创1991年以来的最低水平，同时供应量飙升至三十年高点，表明预售屋市场近期不太可能出现好转。房地产市场是美国次贷风波的根源所在。

　　美国制造业复苏的迹象也不明显，美国3月耐用品订单下滑0.3%；芝加哥联储2月中西部制造业指数受汽车和钢铁部门产出下降的拖累，下滑至101点；3月ISM制造业指数小幅回升至48.6，高于2月的48.3；3月芝加哥采购经理人指数与2月持平于51.3。

　　零售业有回暖的迹象，美国3月零售销售经季节调整后成长0.2%；调整后的商业库存月率成长0.6%；3月扣除汽车后的零售销售月率上升0.6%，2月为下滑1.1%。

　　最新的数据也显示美国劳动力市场展现韧性，美国4月19日当周初请失业金人数下滑至34.2万人，好于预期的37.5万人。

　　而在欧元区，德国4月IFO下降至102.4，降幅远大于预期，显示德国经济的增长势头大幅减缓，另外，特里谢在欧洲央行会议间隙就外汇市场波动发表了讲话，表示担心汇率波动剧烈会影响到金融和经济稳定。并着重补充一点，称强势美元符合美国利益。欧元因此而遭到大幅抛售。

　　从目前的情况来看，美元指数在71-72点之间的支撑作用十分明显，美国稍有好于预期的经济数据公布便能引起美元的强势反弹，且道指的底部回升也暗示投资者对美国经济信心的增强。