和讯特约

　　就在市场描绘美国经济以怎样的步调勾勒衰退与复苏的通道时，市场同样在猜测黄金市场以怎样的基调重新回复到牛市区间中。近段时间更多疲软的指标进一步强化了各界对美国经济陷入衰退的预期，现在的争论似乎已转向另一个焦点：这场经济衰退会持续多久？是旷日持久的"U"型？还是见底就迅速反弹的"V"型？同样的争论在金市中蔓延开来。

　　一周盘面，现货黄金表现疲软，全周下跌32.5美元，下跌幅度达到3.5％，再次击穿900美元支撑，对关联市场提供的利好全然不顾，原油受不断供应忧虑打击而受到投机资金追捧，截至上周五NYMEX原油6月合约与COMEX 6月黄金合约比价约为1：7.5，处于非正常的低位区间运行。美元则在欧洲经济弱势的影响下表现出相对的强势。利率前景忽左忽右的预期让空头在美元汇率市场选择了落袋为安的策略。总体上，印度排灯节过后至夏季黄金的季节性淡季是黄金价格下跌或随机波动的原因，流动性的变现需要也是冲击黄金市场的重要原因。

　　一周经济数据更是体现了迷离的世界经济走向。美国衰退的程度与复苏的步伐；通货膨胀后市的走势；欧洲经济与银行业危机有恶化趋势；后市利率动向均成为了交易商猜测的焦点。抛弃纷繁芜杂的经济数据，建议中线投资者仍将目光聚集在通货膨胀走势上，在房市和银行业的价格回落以及流动性冲击下，温和衰退的条件是否将以牺牲物价为代价，这将决定08年后半段黄金能走多高。