长期以来，美元与原油是提升黄金的因素，黄金价格曾于3月中旬时达到有史以来的纪录1030美元，可是，经连番的套利活动之后，价格曾下挫至870美元的水平，虽曾反弹挣扎攀高，但却未能突围950美元抗拒水平。

　　迹象显示，自本月开始时，原油价格由100美元呈直线式上涨至120美元，同时间的黄金价格则由低于900美元开始上涨，但其走势却半途煞车，与原油的伴随关系似乎脱了节，以致没有反映在市场上，令人纳闷，如今黄金的价格已是低于900美元。

　　至于欧元的问题(间接是谈美元)，欧盟央行政策制定者的成员先后发表声明，其一认为央行必须每月检讨是否需要调高利率，以控制通胀上升，另一成员则坦言，没有理由对欧盟区经济增长持有悲观的看法。分析两成员的言论，意味着欧盟央行不可能调低利率，也不会将之调高，而是维持不变在4%一段时间。

　　这样的言论，已使到一般相信欧元的回酬会高过美元，投资者则更对欧元有信心且加以扶持，认为支持欧元的风险较低,这是欧元于4月22日曾达到1.60水平的原因。再说市场预期联储局于本月底举行的政策，将会有调低利率的行动，也是加剧欧元上升的原因。

　　然而，面对着弱势美元，黄金攀升的气焰似乎已泻了气，让人不加以理会，但对美元升值时却作出积极且快速的反应，原来投资者转向投资风险高的资产，黄金则与美元兑欧元汇率作出不对称的反应，即对美元升值时表现积极下跌，而对美元贬值时，其上升之势则呈蜗行牛步。

　　美元大幅回升

　　官方的报告指出，截至4月19日为止的一周，失业救济金申请出乎意料下跌，表示劳工市场好转，美国经济情况并不如所想象的那么糟，美元因之大幅由1.59回升至1.57，其指数也由71升至72的水平，欧盟最大经济体德国的商业环境情绪下跌，为自2001年9月以来最大单月份的跌幅，更助长了美元上升勇猛之势，最高曾经达到1.55的水平，加剧了黄金套利清盘的活动。

　　由于迹象显示，信贷危机有可能消退，一些短期的基金投资者，宁愿套现而去,因此不排除黄金市场将会进一步受到抛压。