和讯特约

　　今日市场的焦点当日是美联储FOMC利率会议决议，但市场应该更加关注美联储FOMC利率会议后的会后声明。因为我们可以从中了解到美联储此次降息的真正目的，同时美联储主席伯南克（Bennake）可能透露的对未来利率政策的预期。美国在第一季度经济增长放缓之后，美元贬值导致的出口明显增加，加上政府财政刺激措施等利好因素将使美国在第二季度较第一季度经济运行状况更平稳。因此在通胀压力下，美联储在第二季度接下来的时间和第三季度将会保持利率不变。在第三季度美国经济出现明显的复苏信号之后，为了控制通胀压力，美联储可能将在第四季度开始加息，加息幅度将视第三季度美国经济运行情况和届时的通胀水平而定。

　　同时，由于通胀水平为欧洲央行目前情况下的利率政策的唯一目标，这也将迫使欧洲央行采取措施来抑制通胀。 昨天欧盟执委会公布了对欧元区、欧洲各国和欧盟整体的经济增长预期以及通胀预期。此次，欧盟将欧元区08年经济增长预期由2月份1.8%小幅下调至1.7%；09年经济增长下调至1.5%；08年通胀预期由2.6%调至3.2%；09年通胀预期调至2.2%。此外，英国、德国、意大利和法国的经济增长预期均被下调，而对于通胀水平的预期均有所上升。通胀的高企无疑将导致欧洲央行左右为难，但考虑到欧元区经济具有很大的弹性，受影响程度大大低于市场早先的预期，因此在下半年加息的可能性稍占上风。

　　 我们来权衡一下美元高低走势的优劣，以指引我们在黄金市场下一步的操作。首先是美元走低的理由： 制造行业仍处于不稳定状态；商业环境继续恶化；消费者支出萎缩；劳动力市场疲软。（其中的细节就不多说了）。如此情况下去，留给美联储的选择只有一个，那就是降息以刺激美国经济，防止其进入衰退的深渊。接下来是美元提正的理由：美联储因为其双重身份（刺激经济和控制通胀）而步履维艰，因此做起事来的时候畏首畏尾。但庆幸的是，美联储有时候还是搞得清楚害怕通胀和通胀是两个事情。不单油价已经接近120美元/桶，食品价格也在成为世界人民的焦点，目前世界很多地区都因食物短期而硝烟四起。不要忘了早先七国财政会议的核心问题就是美元贬值问题，要求美元停止贬值的声音是来自全世界的，美国如果要继续成就自己长期以来通胀斗士的称号，美联储就应该采取必要的措施！

　　技术上来看，金价继续维持疲软振荡走势的可能性比较大，因为美元似乎已经构筑"锅底"，有进一步向上突破的趋势，同时市场普遍预估美联储将下调25个基点，此消息可能已在美元指数走势中被消化，所以届时25个基点降息对美元的"打击"会相当有限。

　　第一阻力位：$894，第二阻力位：$904；第三阻力位：$914

　　第一支撑位：$871，第二支撑位：$850，第三支撑位：$836

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