和讯特约

　　XAU 伦敦黄金

　　伦敦黄金上周走势持续偏软发展，一度低见至845水平。全球最大的黄金上市交易基金StreetTRACKS Gold Shares的黄金持有量周三持稳于580.45吨，其持有量在此前10天减少近10%，对人气造成打击；亦见有迹象显示金市正步入季节性放缓阶段，故此金短期或许在900美元下方仍会承受沉重压力；更重要的当然是美元强力反弹，亦促成金价之回吐压力加剧。

　　波浪理论分析，黄金仍运行大型第( III )浪内的第(3)伸延大浪内的第5伸延中浪内的第(iv)伸延小浪内的(C)浪。自1999年8月开始运行大型上升浪，由1999年8月的低位251.7至1999年10月的高位342美元为超级大型上升第( I )浪，342至2001年4月的低位254.2为超级大型第( II )浪，而254.2至2004年1月的高位429.5为超级大型第( III )浪内的第(1)伸延大浪，429.5至2004年5月的低位371为超级大型第( III )浪内的第(2)伸延大浪，371至2004年12月的高位456.77为超级大型第( III )浪内的第(3)伸延大浪内的第1伸延中浪， 456.77至2005年6月的低位414.17为超级大型第( III )浪内的第(3)伸延大浪内的第2伸延中浪，414.17至06年5月14日高位730为超级大型第( III )浪内的的第(3)伸延大浪内的第3伸延中浪，730至06年6月18日低位543为第4伸延中浪内的第a浪，543至06年7月23日高位675.7为第4伸延中浪内的第b浪，675.7至06年10月8日低位559.4为第4伸延中浪内的第c浪，即整个第4伸延中浪在此完结。而559.4至07年4月23日高位693.59为第5伸延中浪内的第(i)伸延小浪，693.59至07年6月27日低位639.09为第5伸延中浪内的第(ii)伸延小浪，639.09至08年3月17日高位1032为第5伸延中浪内的第(iii)伸延小浪，1032至现在仍运行大型第( III )浪内的的第(3)伸延大浪内的第5伸延中浪内的第(iv)伸延小浪，而第(iv)伸延小浪又以(A),(B)和(C)三个浪运行，即1032至4月1日低位872为第(iv)伸延小浪内的(A)浪， 872至4月17日高位952.79为第(iv)伸延小浪内的(B)浪，952.79至现在为第(iv)伸延小浪内的(C)浪。预料此第(iv)伸延小浪将回吐至50%或61.8%，而50%为836，61.8%为789，即代表第(iv)伸延小浪内的(C)浪将有机会下跌至836附近或789附近，当运行完此第(iv)伸延小浪后，第(v)伸延小浪即上升浪将会展开，并升穿1032水平。

　　以月线图所见，9个月平均线支持在854水平，此区关乎月底收市水平，基本上已超过近两年未有收低于此区。下方25个月平均线在720水平，相对强弱指标及随机指数向下，示意金价有机会仍处调整发展。本月上方阻力分界线为888水平，上破可重上902或916水平，但目前走势倾向下探至840或824水平。此区出现失守可望下调至798水平。周线图方面，25周平均线于上周出现明确失守，目前为886水平，下方50周平均线在792水平，此外上升趋向线已下破两周，相对强弱指标及随机指数向下，故目前仍倾向走低发展。本周阻力预期在863及872水平，上破881才有望回试898水平；下方若跌破上周低位845美元，金价将顺延至829及824水平，较大支持在811水平。

　　日线图方面，头肩顶型态破颈线之走势已为确立，后市可望进一步走低，首看200天平均线823.40水平，及后量度波幅可至770水平。平均线方面，由早前交迭转变至目前向下顺列散开压向价位，故目前9天平均线881水平为金价反弹阻力，而25天平均线为短期单边走低之阻力线，此区在906水平；4天平均线阻力在862水平，为后市不应出现三日收高此区则金价仍可向下测试。相对强弱指标及随机指数有可能出现低位反弹，但RSI阻力在40水准。短线策略可在848至863美元内买卖，上破868及872美元才有较明显反弹；下方839美元失守，金价将见弱势持续扩展。

　　伦敦黄金 5月5日至5月9日预测波幅：

　　阻力位：863.30 - 872 - 881 - 888

　　支持位：846.40 - 829 - 821 - 811

　　伦敦黄金 5月5日 

　　预测早段波幅： 848.00 - 862.40

　　阻力位：867.80 - 881.00 

　　支持位：839.50 - 829.00

　　XAG伦敦白银

　　伦敦白银走势方面，上周一度测试16.00美元下方，低见至15.97美元。以月线图看，银价已碰回9个月平均线，上方4个月平均线17.55水平，下方25个月平均线为13.89水平。相对强弱指标及随机指数均向下，示调调整走势持续。本月份阻力分界线为17.23水平，下方可望测试至15.56水平及后则看14.70水平。周线图方面，25周平均线刚出现失守，目前为16.62水平，相对强弱指标及随机指数走低，4周及9周平均线分别在17.19及18.04美元。此外，在去年第三季至今有一上升趋向线支持在16.36水平，后市失守可向下测试至50周平均线14.89美元。

　　日线图方面，前周末失守17.00水平，上周处此区下方整固，周末前再下一城。若计算量度波幅银价可下调至15.50水平。平均线方面，9天平均线在16.79美元，100天及25天平均线为17.13及17.37水平，下方可望测试至200天平均线15.29或250天平均线14.83水平。相对强弱指标有反弹但阻力在42水准。本周而言，预期早段在15.73至16.98美元内争持，上破17.65美元才有持续动力，反之，仍向下测试15.25或14.70水平。短线策略可于15.85至16.78美元上落买卖。

　　伦敦白银 5月5日至5月9日预测波幅：

　　阻力位：16.90 - 17.27 - 17.66

　　支持位：15.73 - 15.25 - 14.70

　　伦敦白银 5月5日  预测早段波幅： 16.09 - 16.60

　　阻力位：16.78  支持位：15.86

　　上周美国数据显示，4月美国制造业连续第三个月萎缩，初领失业金人数升至四年高位，企业计划裁员数量也大幅增加，4月非农就业人口连续第四个月下降，表明经济依然不稳。还有数据显示，3月个人支出高于预期，但基础通膨压力意外高涨。另外，4月美国汽车销量锐减，显示消费需求疲软。供应管理协会(ISM)公布的制造业数据略好于预期，但在过去五个月中第四个月显示制造业收缩。ISM报告中的通膨指标处于2004年5月以来高点，突显联储面临经济成长放缓和物价压力强劲的双重夹击而进退两难。通用汽车公布4月汽车销售下降23%，福特汽车销售下滑19%。两大美国顶级汽车厂商表示，上述初步数据表明整体汽车行业的销售年率降至1,500万辆以下，为逾15年以来最疲弱表现。商务部报告显示，美国3月营建支出跌幅超过预期，达到1.1%，民间住宅营建支出也创纪录地下降，此前的2月数据被大幅上修。商务部的另一份报告显示，美国3月个人支出增长0.4%，为预估增幅的两倍，同时一项关键的通膨指针增幅略高于预期。3月个人所得增长0.3%，不过考虑到通膨因素，其增长显得迟滞。3月核心个人消费支出(PCE)物价指数较前月上涨0.2%，较上年同期上升2.1%，略高于联储乐见的通膨区间上限2%。至于周五公布之4月非农就业人数减少2万人，远低于预估的减少8万，3月和2月减少的就业人数分别上修至8.1万和8.3万，1月为减少7.6万。4月失业率从5.1%降至5.0%，而预估为增至5.2%。利率期货和股指期货在就业数据公布后应声上涨，皆引证了数据不像市场预期的那样疲弱；另外，联储同日宣布的流动性举措亦减轻了通过降息以支撑实质经济的压力。预计美国联邦储备理事会(FED)降息可能性将减少，从而为美元提供进一步上升动力。联储于上周三晚降息25个基点，并暗示此次可能是去年9月中以来连串降息的最后一次，但联储对于未来利率调整持开放态度，但数据已越为示意联储此前的降息幅度已足以推动经济成长。对美元而言，亦似越为接近触底回升的阶段。美元兑一篮子主要货币升至七周高位73.698；而74.00为3月初盘整阶段之顶部阻力，预估突破此区后美元将见回复更明确之技术强势。

　　5月5日 重要经济数据

　　日本、英国国定假日

　　16：30 欧元区Sentix 5月投资信心指数 前值4.1

　　22：00 美国ISM  4月制造业采购经理人指数(PMI) 预测49.5 前值49.6

　　(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)

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