黄金长期依然向上

　　从狂热到冷静，然后再到恐惧，大多数炒金者经历了这样一个轮回。就在他们开始“冷淡”黄金，认为黄金已经从“牛”变“熊”时，众多黄金投资分析师却不同意这样的观点。

　　一位唱空的炒金人士昨天这样告诉记者，美元指数的反弹或许拉响了商品价格的熊市警报，美元作为国际商品期货价格的主要计价货币，其走强必然带来商品名义价格的走低。其中，在这波商品熊市里，黄金可能成为首当其冲的“受害者”，理由是黄金与美元的反向变动关系更加直接、敏感。这种论调也成为近期唱空黄金价格的主要观点。

　　可让他疑惑的是，近两个交易日，黄金价格并未出现他预测的一泻千里，相反在850美元的位置显得颇为坚挺。截至记者发稿，价格为876.05美元，反而比上个交易日上涨了2.35美元。

　　北京黄金经济发展研究中心资深研究员覃维桓表示，国际黄金市场从1999、2001年两次跌到250美元之后，缓步上升，3月中旬突破了1000美元，这说明黄金一直处于牛市之中，1980年金价最高达到每盎司达到850美元，以后在20年的过程中，虽然也不断有涨也跌，从850美元跌到250美元，可以认为是一个熊市，2001年开始是一个牛市。现在黄金处于牛市之中。从长期走势的趋势线看，也可以看出走势是一直在向上，说明牛市一直没有变过。

　　“现在显然判断顶部还比较早。什么时候能出顶呢？有一个美国人汉米尔顿在2004年写了一篇文章，写了黄金牛市的三个阶段，按牛市来算是2001~2004年，金价上涨和美元相关，美元贬值，金价就上涨，其他货币金价没有上涨。2005年欧元金价开始涨，之后人们开始买黄金作为投资品。到第三阶段，是一个狂热阶段，这时候大家都来买黄金，它会涨得很快。到了市场投机的氛围太浓了。往往在市场疯狂的情况下，顶部就基本快到了。”

　　原油从这个世纪初价格开始往上走。4月份金价滞涨，主要是3月份见了短期顶部，冲到1032美元左右，这个价格在一周之内就跌了100美元下来，在上面做了一个短期的顶部。可以看到从2000年以来，整体是一个向上的趋势，但中间也有快涨快跌的情况。头一个在2006年5月份，冲到了730美元，在一个月之内下跌到540美元，跌幅也是很大的。之后，用了一年多的时间才回到730美元之上，这次又冲到了1032美元，这一跌，跌到了870多美元，跌幅比上次略小。同样是做了一个短期的顶部。这个顶部马上就突破很难。所以，这一轮调整在1000美元之下还会持续一段时间。

　　覃维桓表示，从美元来看，能不能起来说不好。整体上美元不会起来，因为美元整体走势还再往下走，从2002年开始一直在往下走，但从2005年开始有一个往上，待了一年多，然后又接着往下走，如果美元走好，也应该是一个短时期，大概能走一两年顶头了。如果美元能够稳住，金价有可能会继续往下走。如果美元现在再往下走或者出点什么其它意外的事情，那么金价可能会上去。