和讯特约

　　在美联储实际的减息政策已经趋紧结束之后，又计划继续向市场注入流动性。伯南克正在搜寻可以稳定货币市场的方法，将会向国会申请授权，为商业银行的储备金支付利息。这样的话，就能使联储向银行系统更多的注入资金而不必降低利率，使此方案独立于货币政策之外。

　　美国经济研究协会（American Institute for Economic Research）的Walker Todd评论此消息说："在联邦基金利率之外，又多了一层保障。"

　　国会现在正在讨论技术细节。马萨诸塞民主党议员Barney Frank主管房地产金融事务委员会，在采访中说到："我认为这是合理的"，这些改革将"有助于稳定银行系统，而且公平，我支持。"

　　看得出来，美联储在利率政策之外，正在从各种途径向金融市场施加影响，增加流动性。但是，这样做的结果，其远期影响有可能会使流动性泛滥，使通货膨胀处于无法控制的水平。

　　如果情况如此发展，高价原油一定还会维持其现在的地位。

　　昨天美国能源署公布的能源数据，上周原油库存增加565.42万桶，达到3.25583亿桶，汽油库存微弱的增加了79.4万桶，达到2.11883亿桶。

　　以下是今年以来原油库存的变化情况：

　　可以看出，美国的原油库存一直在不断增加，对原油的需求的增长是导致石油价格高企的原因之一。

　　以下是今年以来汽油库存的变化情况：

　　汽油库存在夏季出游高峰来临时，也有增加的迹象。

　　由于世界最大的能源消费国工人生产率的上升，美国上周炼油厂开工率只有85%，低于一年前的89%的水平。

　　昨日纽约期货交易所的原油期货情况，6月份原油期货今日凌晨的亚洲盘曾一度接近124美元/桶的新高。新加坡Hudson Capital Energy的亚洲主管Jonathan Kornafel说："现在人们更多关注于原油需求比我们之前预期的强劲，这段时间，炼油厂运营的疲软将会成为一个老大难。"

　　通常来讲，原油与黄金都属于由美元定价的商品，他们之间有较大的相关性。但从最近一段时间以来的走势发现，在原油不断高升的同时，黄金常常不升反降。这是一个极不正常的情况。除去原油受供需的影响外，市场上充斥的投机资金也是推高油价的重要因素。类似于股票与债券市场，当原油市场上投机资金不断增加的情况下，黄金市场上的资金流量会明显减少。

　　由于投机的盛行，美联储不断向市场增加流动性，信贷市场的危机未能完全解决，市场上便出现了这样一种怪胎：商品期货特别是原油期货价格不断高涨，而硬通货--黄金走势软弱无力。

　　这两天，高盛作出一份研究报告，声称原油价格将会在两年内接近150至200美元一桶。此时，做多原油的需要小心了，这可能将是不久以后华尔街上要抛空原油期货的声明。华尔街的投行们不会那么好心的提醒你要做多原油，他们极有可能正在或已经在原油上建立了庞大的期货头寸，正想着怎么出手。

　　诚如是，那么从原油市场上撤下来的资金也许将会继续在黄金上进行一番操作，及时，黄金的价格将不会是仅仅只重新冲上1000美元。而美国最大的黄金基金StreetTRACKS GOLD SHARES最近几天不断的在低位建仓也说明了此种情况。

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