和讯特约

　　受美国次级贷款危机的影响，全球信贷依旧紧缩，全球经济扩张放缓。美国房地产市场调整继续加剧金融压力。同时，欧元区和英国的经济增长也在减速，日本受美国出口的大幅下滑以及国内需求疲弱的影响，其经济增长停滞，前景也充满了较大的不确定性。金砖四国（中国、印度、巴西和俄罗斯）到目前为止虽然受到金融市场走势的影响较为有限，但经济增长有趋缓的势头。国际货币基金组织（IMF）在4月份公布的世界经济展望中也分别下调了全球和各国的经济增长预期。与此同时，全球食品和能源价格持续上涨造成全球总体通货膨胀的上涨趋势，也给全球经济增长带来较大的阻碍。尽管美国和欧盟经济增长有不同程度的放缓，能舒缓通胀压力，但是通胀水平仍然有所升高。

　　全球通胀压力持续增大主要有以下几点原因：首先，随着中国和印度经济的飞速增长，使得原油、钢材等大宗商品的需求越来越大，这也成为全球能源价格上涨主要因素。第二，美元贬值导致市场投资资本流入商品市场，从而推高了商品价格。第三，原油供给的紧张状态也使价格飙升，增加了全球通胀的压力。此外，尽管美国经济增长放缓使全球经济增速降温，在一定程度上能舒缓全球通胀压力。但是市场普遍预计，在今后的两年中或更长的时间段内，就世界经济整体而言，仍然会因美国经济衰退及余波影响，而受到经济增长减缓和通胀的双重压力，除了能源价格上涨之外，对于能源的需求将促使生物燃料技术的发展，从而也将使玉米等粮食价格上升，全球大宗商品价格可能上升，可能带来全球通胀的全面爆发。通货膨胀将成为全球最主要的担忧。

　　因此，我们认为今后很长的一段时期内，金价上涨的主要趋势性因素就是通胀，而美元走势可能将与金价走势部分分离。大量避险资本将陆续流入金市，通胀的高企就已经奠定了金市长期走牛的基础。

　　今日短线分析：如果金价在突击887后，无后续重大抛盘压力，说明短期内仍是多头市场。相信金价还有进一步冲击891-892阻力区间的能力，如果金价能够有效突破以上区间，则可看高895-899阻力区间。

　　第一阻力位：$891.1，第二阻力位：$895.23；第三阻力位：$899.36

　　第一支撑位：$884，第二支撑位：$880，第三支撑位：$877.18

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