交割尴尬

　　“这与期货交易所交割制度密不可分。”市场人士表示。

　　目前上海金交所的实物交割实行一户一码制，指定仓库为会员及客户办理实物出入库手续，根据2007年年报，交易所在全国35个城市设有47个指定交割仓库，目前交易所认证品牌金锭已经达到29家。

　　而上海期货交易所用于实物交割的黄金金锭成色包含于现货成色之内，注册品牌包括国内的9家精炼厂以及7家国外供货商和精炼厂。同时规定，仓单须由上期所指定交割仓库按规定验收合格后出具，每一仓单的黄金，必须是同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一质量品级、同一块形的商品组成。

　　“看起来，期交所的交割可以畅通无阻，但对于期现市场套利的企业来讲很不方便，虽然期货交割库以及现货交割库有重合的部分，但实际仍属于两套系统。上海黄金交易所的交割金锭由金交所认定并标码，而期货交易所的交割金锭只是期交所认定的品牌。之间并没有通行证。”一位长期从事黄金出入库工作的人员告诉记者。

　　这意味着，假设有400手期货仓单要转为现货仓单交易，要么找到买家，直接进行场外现货交易，要么需要得到金交所的认证并编码，而一旦编码也将意味着除非重新冶炼否则不能进入到期货交易所交割库。反之亦然。

　　陈进华表示：“期现货市场的交割金锭尽管在含金量、重量上标准不尽相同，但实际上，两个交易所的交割库完全可以通用，这还需要两个交易所的沟通合作。而比较国际黄金期货市场交割方式，也完全可以用现金交割的方式。”

　　对于陈进华提出的合作交割办法，在场内其实已经呼声很高。