对话：黄金长期难改牛劲

　　中诚期货公司交易部经理祖艳萍经历了十几年来期货市场的风云变幻，对两个月来金价的暴涨暴跌，她向记者表示：“金价短期修正未结束，长期走势仍看涨。”

　　财道：近期黄金价格调整的主要原因是什么？

　　祖艳萍：这次黄金调整的直接原因无外乎有三个：一是美元的短期见底反弹，二是高金价暂时破坏了黄金的供求平衡，三是基金的获利回吐和减持。

　　财道：如何看待未来黄金价格的走势？

　　祖艳萍：黄金市场的投资者都了解，黄金价格变化的主要因素无外乎供求关系、地缘政治、国际经济、美元指数以及石油价格等。

　　黄金价格长期肯定上涨，原因在于：

　　黄金与信用货币的各自特性决定了以信用货币标记的黄金价格从长期来看必然上涨，核心原因在于黄金的生产和供给跟不上现代经济发展的需求，不能够进行信用创造。相反信用货币取代黄金的原因则是具备无穷的发行能力，从长期来看，信用货币的供给量将远远超过黄金的生产和供给量，因此，以信用货币标记的黄金价格必然上涨。

　　布雷顿森林体系解体以来特别是进入新千年以后，以美国为首的西方国家纷纷采用了信用泡沫刺激经济增长和作为配置资源的手段，过度的利用各种所谓的金融创新进行过度的信用创造，导致在近年来国际经济体系内累积的信用泡沫越来越多，进一步加大了黄金价格上涨的内在动力。这种规律其实也是黄金金融属性的一种体现。当然这种超常时段对于黄金投资事实上是难以实现的，因此，在黄金投资中更应该把握超常周期下的中长周期趋势。

　　财道：目前期货投资者该如何操作？

　　祖艳萍：目前，美元短期见底，并将延续反弹行情。作为与美元走势有较强负相关的黄金价格，短期内也将要受到美元走强的压力。

　　从技术分析来看，伦敦金至2007 年8 月份以来的上涨行情，近期有结束的迹象。从技术指标上看，均线系统呈现空头排列，极有可能寻求800 美元附近支撑。

　　从中短期来看，以美元反弹为主的利空因素将主导金价弱势，金价很有可能在今年6至7 月份出现一个低点。因此，操作上宜采取短空思路，或者静等调整结束建立长期多单。