去年3月以来的金市大牛行情在创出1033.9美元/盎司的历史最高后，受到美国著名投资银行贝尔斯登等大机构的多头平仓引发的回调以及世界货币基金组织售现货黄金来缓解经营压力等事件的影响展开大调整，尤其是一些国际ETF基金的平仓加剧了金价短期的震荡幅度，本拨累计调整已接近20%。而国内的黄金期价也在3月20日出现跳水跌停的惊人走势后，又在4月30日创出194.14克/元的历史新低，使得市场近阶段的做多热情开始持续出现下降，但目前推动本波黄金上涨的主要因素仍未发生实质性改变，所以长线看涨的思路仍应坚持。

　　短期的主要关注焦点如下：

　　一、美国次级贷款危机缓解的消息在短线上对金价压制明显，但缓解的程度仍有待观察。

　　2007年爆发的美国次贷危机使得消费信贷和企业的融资受到了影响，美国的经济增长有所损害，通货膨胀也有一定程度的加剧。同时，以美元计价的商品也出现了一波超级大牛市的行情。尤其是原油和黄金均在此次危机中迭创新高，而黄金的保值作用更是为对冲基金等投机资金疯狂炒黄金提供良机。尽管随着美国金融行业的逐渐复苏、美国公布的GDP值略微增长等都较前期有所改善的消息让次贷危机对黄金投机的推波助澜作用下降，但市场的不确定性仍将持续较长时间。

　　二、美元指数自4月22日开始走强，加重了期金走强的压力。

　　近期，美国总统布什敦促国内扩大能源生产，并在美联储再次降息25个基点后暗示不再降息；4月30日出炉的4月非农数据为减少2万人，低于预期的7.5万；受房市的低迷、消费者支出的疲弱及商业支出的下滑等因素的推动，美元继续走强，从而对整个商品市场短线做多人气造成持续性挫伤，使得沪金持续走弱。但美元指数能否真正摆脱近两年来的持续颓势仍需后市考验。

　　三、原油和黄金再度同命相联。

　　前期美原油连创新高，而黄金期市却和原油冰火两重天，出现不断震荡向下行情。4月28日起NYMEX原油由于美元走强等因素的影响，也开始其震荡下挫的行情，并连续几天出现了较大幅度的回落。不过5月2日受伊拉克北部土耳其同库尔德工人党的交战影响其原油产出及美国经济复苏可能增加原油的需求等因素的作用，美原油06以阳线完美收盘。这使得通货膨胀的忧虑居高不下，进而带动黄金期市，使得一些空头投资者选择获利平仓，从而减缓了金价向下趋势。

　　技术面上：从美黄金06的月K线上来看，其长牛格局还未改变，各均线都按序呈向上趋势排列，而此次的回调从前期回调角度来分析也实属正常范畴。短期来看，虽然汇价暂时在10月均线处站脚，但现在只是5月初，向上还有5月均线所存在的压力。