和讯特约

　　在美元走软和原油剧烈振荡的影响下，国际现货黄金价格昨日北美早盘迅速上探888美元附近的周内高位，尾盘时受获利回吐打压最低触及875美元。实际上昨天原油价格并没有突破127美元/桶的阻力，而美国公布的经济数据低于预期导致美元指数短暂回测73.00关口。同时，黄金市场本身的投机性因素也可能是导致波幅扩大的重要原因。我们看到近几天价格变动较大的时间都是在北美市场开盘后不久。相比之下，现货白银昨日的反弹远远没有触及周内高位，始终维持在近两个月以来的抵抗线－16.70附近振荡。

　　忽冷忽热易感冒，暴涨暴跌则容易打乱我们的交易计划。早前日图上出现的下降趋势线昨天已经被初步突破，看起来像是中期见底的信号。然而我们也发现金价正在构筑一个"非典型头肩顶"：如下图所示，左肩和右肩大致上都有两个高点，这给形态的确认带来一些困难。但颈线可以认为就是图中的趋势线L1（同时也是上升通道上轨），并且左肩和头部都触及布林带上轨；右肩略高于左肩并且没有触及布林带上轨。这些都符合头肩顶的一般特征，并且从技术指标的本质去理解，我们也看到了回调走势尚未终结的证据。

　　我们面临的问题无非是，在回测图中颈线的时候大胆卖出，还是相信下降趋势线被突破的事实？这个市场上没有绝对能够盈利的机会。投机者与赌徒做的事情有时候看起来差不多，但明智的投机者至少懂得合理分配自己的筹码，完全靠运气是行不通的。现在，如果我们认为上面的头肩顶是有效的，那么本周的反弹不会超过899区域（953-845的50%回档位）。在这个价位下方或者890美元下方都是逢高卖出的机会。而这样的判断一旦最终成立，中期下行目标一定是790附近的55周均线。

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