和讯特约

　　本周国际现货金价以883.95美元开盘，最高上试889.75美元，最低下探859.60美元，截至周五午盘时分报收880.75美元，较上个交易周下跌5.4美元，跌幅0.61％，周K线呈现一根横向盘整的"T"字阴。

　　本周不管美元、原油还是黄金市场，都维持着横向盘整格局，但却呈现出不同的技术意义。笔者倾向美元的盘整可能为弱势反弹的中继，油价的盘整酝酿阶段性回落的变盘意义，金价的盘整或将体现为调整中继。从短期基本面及技术面来看，笔者以为在美元弱势反弹或将延续的背景下，金价仍隐含着延续中期调整的危机。

　　周四美国公布的经济数据略显疲软，但并未改变近期系列美国经济数据好转的事实。当然，美国经济长期的颓势可能难以得到很快扭转，但短期基本面的改善有利于支撑美元的弱势反弹，这对货币替代品黄金而言可不是什么好消息。此外，虽近阶段油价表现强劲，但笔者以为其蕴育的技术性调整风险越来越大，我们同样不能忽略其可能对黄金市场形成的不利影响。

　　本周数据显示，美国4月份不包括汽车和零部件的零售额增长0.5%，高于经济学家们的预期，3月份零售额被向上修正。不包括汽油和汽车的消费者需求增长0.6%，显示出美国经济可能不像市场担心的那么脆弱。近期公布的其它数据亦暗示经济内在的韧性，包括4月就业人口降幅小于预期以及第一季生产率增长步伐意外强劲等。但其它数据却突显了消费者面临的窘境，食品和能源价格飙升以及房市崩塌令消费者受到夹击。此外，美国上月消费者价格指数(CPI)仅仅上升0.2%，不包括食品和能源在内的核心CPI升幅仅为0.1%。示意美国官方虽逐渐重视通涨危机，但通涨数据却并未出现进一步恶化迹象。美国短期经济数据的改善，以及通涨并未呈现进一步的明显加剧，使得市场认为美联储的降息周期可能已告段落。美国利率期货走势继续显示市场预期美联储年底前将升息一码至2.25%，6月份维持利率不变的几率为92%。上述数据及对于美联储利率政策的预期有助于美元延续反弹。当然，我们不能对美元的反弹抱过高期望，但足以形成对黄金市场的进一步抑制，目前这种可能性推导还是比较大。