和讯特约

　　上周白银走势仍然震荡，在经历了前四个交易日的先抑后扬之后白银周五受到疲弱的消费者信心数据继续反弹，但是白银的涨幅明显不及黄金，上方受到的均线压力仍然非常明显，整个一周白银收盘报16.92美元，由于盘中震荡剧烈仅上涨0.13美元。

　　尽管周三美联储官员的一致表态使得美元一度上行，多个官员表示仍然关注目前的通胀压力，而经济增长的担忧在他们看来似乎有所缓解，如果说在周五之前这看起来像是政策倾向的实际表态，那么到了周五，在糟糕的经济数据面前，美联储官员的讲话看起来似乎仅具有试图引导市场预期的作用。周五美国公布的消费者信心数据创下1980年以来的最低水平，并且远远低于之前的市场预期，由于消费者信心直接关系到消费者支出因此，预计第二季度美国 GDP增长不容乐观，这也促成了美联储很可能继续降息的一个主要因素。但是，与此同时我们也看到另外的一些信号，周五公布的新屋开工强劲增长8.2％，创下5个月来的首次升幅，营建许可也上升4.9％，这很可能意味这房屋市场在未来几个月内将触底，倘若有进一步的数据支撑，那么房屋市场的反弹很可能坚定美联储维持利率不变的政策。最后，由于欧洲方面有数据显示GDP仍然运行平稳，但是通胀却有缓和的趋势，特别是4月核心CPI从前月的高点回落，随着出口受到外部环境的影响欧元区GDP可能受到拖累，未来几个月内欧元区很有可能开始降息之路，这样综合起来看，尽管短期美元可能继续有所下挫，但是未来可能开始反弹，而贵金属则可能恰好相反。

　　LME期铝和期锌周五上涨，因对中国供应的忧虑升温，且在本周稍早四川发生大地震后，投资者担心基础设施。三个月期铜跟随期铝上涨，三个月期铝触及3,071美元的三周高位，估计，四川省铝冶炼年产能约50-70万吨，占中国产能的约4%，该省年产锌约20万吨。预计今年铝供需情况为大约盈余4,000万吨，而锌为盈余约10万吨，若四川炼厂今年都无法继续生产，可能造成锌短缺，锌价格已上涨，但我们预计支撑仅是暂时的，铅供应也易受生产受阻影响，今年供应仍吃紧，三个月期铜收报8,439美元，三个月期锡离周三触及的25,500纪录高位不远，预计中国和印尼的供应问题会导致短缺，期锡收报24,600美元。NYMEX原油期货周五收高，结算价首次高于126美元，另外美元下跌和市场担忧石油供应偏紧，均帮助推升了油价。有消息称，沙特阿拉伯提高石油产量，以补充其他产油国减少的产量，帮助油价从稍早高位下滑， NYMEX-6月原油期货涨2.17美元，结算价报每桶126.29美元，沙特阿拉伯石油部长欧那密周五表示，该国已将石油日产量提高30万桶，以满足不断增长的需求，并补充其他产油国下降的产量。

　　短期来看，白银很可能跟随黄金进一步上行，上方的压力位于17.25～17.5美元之间，上投资者晚间注意公布的领先指标，前期在17.2美元附近接入的空头可以先了结观望，空仓的投资者先暂时观望。

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