和讯特约

　　周一沪金在外盘期金大幅走强的提着下，全日高开高走，一日连续闯过六关，站稳203元。其交投也继续温和放大，不过部分仓位选择逢高减磅，持仓量出现减少。黄金0812开盘于202.11元，探低202.01元，见高203.98元，收报203.48元，涨6元或3.04%，持仓减580手。

　　上周国际现货金价在前三个交易日调整整固之后，后两个交易日大幅飙升，每天涨幅都在20美元左右。

　黄金的短期走势往往受到外汇和原油价格的左右，但是对于黄金上周的反弹如果从这两方面解释都有些牵强。上周黄金的反弹是从上周四开始的，当天外汇方面确实有利多黄金的因素。上周四德国公布的第一季度GDP和欧元区的第一季度GDP出现大幅增长，高于前值，也高于市场的普遍预期，这可以说是对黄金的利好。但是当天这一利好的直接受益对象欧元却并没有出现较大幅度的上涨，仅仅维持在开盘价附近震荡，而黄金在当天则是上涨了超过20美元，二者的走势出现了很大程度的背离，所以黄金的上涨不能完全用外汇的走势来解释。　　　　

　　上周五的走势也是这样，虽然当天欧元也大幅上涨，但是黄金上涨的时间要早于欧元。上周黄金的涨幅也要明显大于原油，可以说黄金是上周相关品种的领涨者。是实金需求刺激了黄金的上涨吗？这种可能性是存在的。但是现在是传统上黄金消费的淡季，不太可能出现大规模的实金购买，所以即使存在实金买盘也不太可能推动金价出现快速而且大幅的上涨。笔者认为这次黄金的快速反弹有可能是基金操作的手法，因为这次黄金上涨的更加主动，有明显的资金推动迹象。而基金如此操作的目的可能是诱使多头入场。从近期公布的持仓报告上看，基金的多头一直在减少，而空头头寸则不断增加，很明显基金在现阶段是不看好金价的。而基金对黄金走势一般都是有提前预判性的，如果黄金能出现大幅上涨，那么基金的动作不会是大幅增加空单。

　　所以黄金出现的快速反弹，很可能是基金的诱多行为，是为了便于在更好的价位建立空头头寸。当然以上观点仅仅是笔者的一种猜测，还没有证据可以证明这种猜测的准确性，但是黄金目前的基本面确实还不具备大幅上涨的基础，所以投资者对待黄金上周的上涨仍然要保持谨慎。

　　本周决定黄金走势的因素将重新回到经济数据上来。本周美联储将公布上一次利率决议的会议记录，而在上一次会议后美联储仅仅降息25个基点，所以在会议记录中美联储很可能流露出将终止降息的意图，如果果真如此对黄金来说这将是很大的利空。技术上黄金上方的阻力主要集中在912美元至920美元之间，如果黄金不能有效的突破这一区域，那么黄金还将迎来调整。本周对于判断黄金未来的走势比较关键，而趋势也正在形成过程中，不确定性较大，投资者应保持观望态度，如果操作也应以短线操作为主。

　　经易期货黄金分析师