Kitco 贵金属和经济评论-2008年5月16日结束的一周

　　Wendy Lynn Ip, 2008年5月18日 - 东部时间下午4点

　　*资料来源：世界级贵重金属零售商和金属信息服务机构Kitco Metals Inc。铑价资料来自庄信万丰（Johnson Matthey）和Kitco贵金属公司（Kitco Metals Inc），依照纽约市场定价。所有2007年的价格都被转换为2008年3月的美元价格。这么做是为了比较2007年至2008年价格的变动。年度变动百分比数据取自于2007年5月18日结束的一周到2008年5月16日结束的一周的资料。百分比变化数据（% Change）和美元变化数据 ($ Change)取自于5月9日结束的一周到2008年5月16日结束的一周中平均价格的变化。

　黄金市场

　　上周，美元对一篮子六种主要交易货币下跌，在美元指数（USDX）上达到了72.82点，南非的电力供应仍面临危机，黄金于整周上涨，在现货市场上创下了周度高点。电力危机已经影响到了世界第四大金矿生产商 - 南非金田公司的开采能力，使其难以达到自身的产量预期。上周五收盘时，黄金回复至900美元/盎司价格区域的运动，已经被市场参与者期待已久，他们希望，第二季度最糟糕的情况已经过去，而只有时间才能告诉我们这一切将会怎样发展。

　　在伦敦标价日黄金价格走势下午盘上，黄金的平均价格达到878美元/盎司，较上周上涨了0.8 ％，即7.26美元/盎司，同时，黄金均价位于其10日移动平均线之上。实际年度收益达到29 ％ ，较上周上升了4个百分点。

　白银市场

　　周内，白银的表现并不如黄金一般强势;然而，二者在24小时内以分钟计算的价格动向却十分接近。白银在伦敦标价日黄金价格走势下午盘上的平均价格较5月9日结束的一周高出1.2 ％ ，同样高于其10日移动平均线的水平。与上周观察相比，白银的实际年度收益上升了4个百分点，达到26 ％。

　铂系金属

　　铂系金属的表现最为出色，周度收益从铑金到铂金分别达到1.9 ％和5.4 ％。黄金市场上的南非电力供应危机事件促使投资者对金属盘的兴趣大涨。这一点，加之接近周末偏低的美元价值，将有助于我们在上周五所见的金属盘价格激增。

　　在伦敦标价日黄金价格走势下午盘上，铂金的价格将继续前进到2000美元/盎司的区域之内，本周收于2,136美元/盎司。铂金2,071美元/盎司的平均价格将稳坐于其10日到120日的移动平均线之上。实际年度收益表现出色，达到54 ％ ，较上周上升了8个百分点。

　钯金的平均价格较5月9日结束的一周上涨了3.1 个百分点 ，收于437.83美元/盎司，并将稳坐于其10日移动平均线之上。实际年度收益上行了6个百分点，达到19 ％ 。

　　最后，铑价保持强劲，达到周度高点9,500美元/盎司。其9,475美元/盎司的平均价格将高于其10日至120日移动平均线水平。铑的实际年度收益仍然是贵金属中的最高，上周达到47 ％。

　　以上即为本周的市场回顾。在下次周评到来之前，请保持谨慎，祝你们大家都能度过美好的一周。

　　Wendy Ip 经济分析师

　　Kitco贵金属公司, www.kitco.cn

　　金属市场其他详细资讯

　　上周，金属盘的表现大致趋同。白银相对黄金较弱的表现将致使负相关产生; 然而，负相关度在-0.29，并不十分显着。事实上，白银的走弱仅仅是由上周黄金和白银市场情绪的相对强度所导致的，这也同样反映在了二者的期货汇率之上。

　　我们在众多货币相对美元的价值与金属盘的关系中发现了预期中的正相关关系，这暗示了，上周，金属和众多货币拥有一致的强度。当然，正如我们在表中所看到的情况一样，预期中的正相关关系，并不包括印度卢比和港元。众所周知，港元是与美元相挂钩的一种货币，因此，在合理的情况下，美元如果发生贬值，港元理所应当同样走低。因此，预计在此种情况下，呈负相关关系。周内，印度卢比的价值将有所下滑，直到周四和周五，相对我们所见的其他货币，其情况也不会有所好转。美元将贬值，数据表明，美国的制造业部门将有所紧缩，同时，消费者信心指数的解读达到了自1980年的经济衰退以来前所未见的低谷程度。

　　上周，我们在金属和股票市场中都看到了坚挺的表现。以下所列的股票指数和金属盘之间的相关性是出乎意料的; 然而，两者之间存在的通常关系确实发生了脱钩。如果您想得知更多有关上周股票市场表现的信息，请参阅本文结尾处的文章。

　　最后，上周的金属和原油价格均如预期般有所上涨。原油价格给人们对于通货膨胀的预期施加了一个上升的压力，这将继续支持人们投资金属，以对抗通货膨胀。

　　 2008年5月9日到5月16日

　　*将伦敦标价日均价格走势数据用作计算。为便于进行计算，所有货币都已转化为美元进行表示。相关度通常在-1 到 1的水平之间。相关度接近1表示正关联程度高（例如：价格呈同向变化）；相关度接近-1表示负关联程度高（例如：一方价格升高的同时另一方价格降低）；相关度接近0表示无相互关联。数值位于-40到+40之间, 也就是处于[-40, 40]区间内,被视为相关度低。

　　上周，金属在伦敦标价日黄金价格走势上的表现和其相应指定期限的租赁费率之间的相关性好坏参半。整体而言，人们对美元的情绪已经于周内有所缓和，这一指数是由美元拆放利率、金属期货和其远期利率所衡量的，但在美元表现强过期货的同时，白银和黄金的租赁费率会有上扬的趋势。

　　这一相关度的结果与我们在过去几星期内观察到的情况大相径庭。过去几周中，我们看到变量之间存在着明显的正向关系，这表明每日伦敦标价日黄金价格走势和费率呈同向变动。在5月16日终了的一周内，我们观察到黄金租赁费率进行了一次相当强劲的上升。我们还注意到，本周黄金价格一路攀升，从876美元/盎司上行至897美元/盎司。因此，其在下表中呈现正向关系。白银的情况略有不同。从5月9日到5月16日，各种期限的白银租赁费率都有显著上升。白银租赁费率的增幅高于黄金，暗示着在指定的拆放率之下，人们对黄金期货的信心明显高于白银。白银租赁费率的上涨与其在每日伦敦标价日价格走势上的表现形成了鲜明的对比。上周，银价从16.97美元/盎司，下挫至16.83美元/盎司。相较白银的租赁费率，白银本身的走势相对薄弱，形成预期的负向相关。

　　2008年5月9日到5月16日

　　*资料来源：Kitco Metals Inc. 将伦敦标价日均价格走势数据用作计算。租赁费率是由美元拆放利率（伦敦银行同业拆放利率）与金属盘期货汇率的差异计算而成的。伦敦银行同业拆进利率是一个银行的优惠贷款利率，在世界上最有信用的银行进行欧元贷款的申请时使用。它也可以作为向资信可靠度略次的机构（包括政府组织）进行欧元外（如美元）贷款的基准。不同的金属间有着不同的期货汇率。其具体汇率受到该金属在期货市场上供需关系的影响；因此，一旦期货市场对该金属的投资热情有所提高或是需求相应增加，就会导致其期货汇率的上涨。

　　2008年5月16日结束的一周

　　*资料来源：Kitco Metals Inc. 将伦敦标价日均价格走势数据用作计算。

　　美国统计数据简报更新

　　上周的数据公布从4月份零售额开始揭幕，这一数字高于分析师的预期，给通胀带来了额外的压力，并降低了联邦基金利率于6月24日进行下调的可能性。美元在零目标利率推行的可能性之下有所上涨。美元对一篮子六种主要货币的走强形势持续至周三，但周四和周五显示的 4月份工业生产值（表明制造业部门略有收缩） 以及5月份消费者信心指数（达到自1980年经济衰退以来的最低点）都给美元前行的道路上布满了阴霾。上周，美元从平均值下降了0.3 ％，相较前年下跌了近11 ％。好消息是，美元的疲软支持了人们对贵金属的部分需求。

　　总体来说，房产市场紧张的形势没有任何缓和的迹象，当前，制造业也受到了冲击。虽然，4月份的消费者信心指数高于预期，但今年5月份的信心指数预计为59.5，失业救济申请数攀高，年度通胀预期达5.2 ％，在这些情况之下，很多人都不能确定消费者部分是否能够安然渡过此次难关，而能源成本的上升使得许多消费者的财政预算变得更为拮据。该部门占据国内生产总值近四分之三的份额 - 该统计用于衡量一个国家是否已陷入或走出了经济衰退阶段。

　　2008年5月16日结束的一周

　　*资料来源：Kitco，美联储；经济分析局；美国劳工部；密歇根大学；美国能源情报署；美国财政部。全部货币供给M2数据使用13周数据，剔除季节性因素，为平均值。(a) =预先估计值；(p) =初步估计值；(r) =修正估计值。

　　中国统计数据简报更新

　　上周我们得知了中国最新的经济形势。整体而言，中国市场的经济表现很强劲;然而，通货膨胀依然是中国人民银行和市场参与者们所关注的主要问题。

　　2008年第一季度的国内生产总值较上年增长了10.6 ％ ，但比2007年第四季度走低了0.6个百分点。受到暴风雪的打击，工厂倒闭、货物供应受阻、农作物被破坏，导致了2007年第四季度至2008年第一季度的经济出现了低迷态势。美国出口需求的减弱也是其经济放缓的原因之一。

　　3月份工业生产较去年增长了17.8 ％。中国50年内最严重的暴风雪灾过后，正常的生产得以恢复。

　　通货膨胀依然是经济市场的焦点问题。4月份消费者物价指数较上年同月增长了8.5 ％ 。为了应对国内市场对通货膨胀问题的担忧，中国人民银行根据货币紧缩的政策，增加了五个百分点的银行储备，达16.5 ％ ，此举将于5月20日生效。中国人民银行正竭尽其所能以确保实现今年4.8 ％的政府通货膨胀目标。

　　2008年5月16日结束的一周最新数据

　　*资料来源：中国人民银行；中国国家统计局。

　　股票市场

　　本周，市场参与者勇于改变的乐观态度突破了当前的经济焦点问题，股票市场一片利好。从各个国家最新的经济形势来看，大部分的股市收益来自于个人部门或公司的良好表现。

　　2008年5月12日到5月16日

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